產品市場競爭下的董事會特征對公司績效的影響研究.pdf

1、20世紀90年代以來，在經濟全球化的直接影響下，公司的內部治理正在經歷著由“股東大會中心主義”向“董事會中心主義”的制度變遷。隨著我國股份制改革的不斷深入，人們日益認識到董事會作為公司治理核心的重要作用，完善董事制度對公司治理效率的提高大有裨益。怎樣完善董事會治理，提高董事會的治理效率就成為我們必須面對的問題。董事會治理的關鍵就是要通過一系列內部和外部機制來實施共同治理，保證決策的科學性、監(jiān)督的有效性，從而保證公司利益相關者的利益最大化

2、。因此如何加強市場監(jiān)督機制建設，特別是在產品市場競爭下如何加強董事會治理是我們下個階段必須考慮的問題。
　　 本文首先分析了產品市場競爭程度的不同對董事會治理效果會產生不同影響，產品市場競爭程度是如何影響董事會作用的發(fā)揮。其次，筆者采用滬深兩市2005-2007年17大行業(yè)共計3003個樣本公司數(shù)據，對處于不同產品市場競爭度的上市公司，通過建立董事會特征對公司績效的回歸模型，對可量化的六個董事會特征變量與公司績效的關系進行實證檢

3、驗。最后根據實證結論，從宏觀，中觀和微觀三個層次上提出加強市場競爭，推進董事會建設的相關政策建議。
　　 研究表明，在不同競爭度的產品市場中，董事會發(fā)揮的治理功能也不相同。在產品市場競爭度低的行業(yè)中，公司沒有太大的經營壓力，董事會也就沒有充分的積極性和動力對公司進行治理，治理質量較低。但在產品市場競爭度高的行業(yè)中，公司間經營效果的差異就會被迅速放大，那些經營和決策水平低的公司會面臨虧損甚至是破產的命運，客觀上需要董事會發(fā)揮其應有