A+H股交叉上市公司的現(xiàn)金股利政策研究.pdf

1、交叉上市這種行為對于中國企業(yè)而言，起步較國外的企業(yè)晚些。然而，隨著一體化的世界經(jīng)濟(jì)的和金融全球化趨勢的加強(qiáng)，以及中國對外開放程度的提高，越來越多的企業(yè)選擇了交叉上市。而且經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)界對于股利政策方面的研究熱點(diǎn)一直圍繞著單一上市市場，很少從交叉上市市場公司的角度進(jìn)行研究。
　　 選擇交叉上市的公司在內(nèi)地和香港兩地，會(huì)不會(huì)受兩個(gè)不同市場差異的影響，使得公司本身的現(xiàn)金股利支付情況產(chǎn)生不同？基于此，本文通過理論闡述和實(shí)證分析相結(jié)合的方法揭

2、示了2006年-2011年間我國A股和H股交叉上市公司在內(nèi)地和香港兩地的現(xiàn)金股利政策的具體差異，并且分析造成這種差異的影響因素，具有重要的理論和實(shí)際意義。
　　 本文選取2006-2011年在A股和H股交叉上市的公司為研究樣本，對A股和H股交叉上市公司現(xiàn)金股利政策從現(xiàn)金股利是否支付，現(xiàn)金股利支付水平及現(xiàn)金股利支付力度進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，并分別對A股和H股的每股現(xiàn)金股利和股利支付率進(jìn)行差異顯著性檢驗(yàn);而后對影響交叉上市公司兩地的現(xiàn)

3、金股利政策分配的具體因素進(jìn)行了實(shí)證研究。最后得出結(jié)論:(1)發(fā)現(xiàn)交叉上市公司在同年內(nèi)由均值指標(biāo)可以看出H股現(xiàn)金股利支付水平高于A股，即交叉上市公司在H股市場現(xiàn)金股利無論是分配傾向還是分配力度均強(qiáng)于內(nèi)地A股市場，但是從整體上選擇的2006-2011年內(nèi)來看這種差異并不是很顯著。(2)影響交叉上市公司在A股市場現(xiàn)金股利發(fā)放情況的因素是公司盈利能力、資產(chǎn)規(guī)模、償債能力和成長能力，而影響H股市場發(fā)放情況的因素是盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模。(3)影響交叉