可轉換債券投資研究.pdf

1、論文首先對可轉換債券公告效應進行了研究.實證發(fā)現(xiàn)可轉換債券的發(fā)行公告對公司股票價格具有顯著負的影響.其次論文對可轉換債券的理論價值進行了探討.在理論分析可轉換債券定價因素的不同影響及可轉換債券定價模型的優(yōu)劣的基礎上,論文針對我國市場中可轉換債券的獨特性應用二叉樹方法對債券部分和期權部分綜合定價,二叉樹方法可以更好地刻畫出可轉換債券的特性.論文同時創(chuàng)新地對可轉換債券的價格進行各種敏感性分析.論文理論地分析了可轉換債券利率風險的度量方式與傳

2、統(tǒng)債券度量方法的不同.創(chuàng)新地提出了應用有效久期與有效凸度進行可轉換債券的利率風險度量.可轉換債券的有效久期是當利率微小變動時所引起的可轉債價格變動百分比的近似值,是可轉債價格相對利率變動的敏感性指標.最后論文對可轉換債券投資過程中的投資活動進行了研究,實證發(fā)現(xiàn)可轉換債券的市場表現(xiàn)優(yōu)于債券和股票;同時基于股價與可轉換債券價格的變化不一致性,通過分析可轉換債券的轉換溢價率的變化,在無賣空市場中同樣可以進行套利,只是投資者要承擔由于交易制度造