我國(guó)住房抵押貸款證券化表外模式下的產(chǎn)品設(shè)計(jì).pdf

1、住房抵押貸款證券化作為一項(xiàng)重要的金融創(chuàng)新，能夠?yàn)殂y行提供新的資金來源和風(fēng)險(xiǎn)管理手段以及新的贏利模式以應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。我國(guó)發(fā)行的住房抵押證券“建元”2005-1已經(jīng)取得了初步的成功，但是也暴露了一些問題。探討解決這些問題，調(diào)整我國(guó)住房抵押貸款證券化的運(yùn)行模式，創(chuàng)新并完善證券化產(chǎn)品，是我國(guó)進(jìn)一步發(fā)展住房抵押貸款證券化的迫切任務(wù)，也是本文的研究重點(diǎn)。 本文在分析了住房抵押貸款證券化的必要性和可行性的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)住房抵押貸款

2、證券化的相關(guān)實(shí)踐，比較分析了國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的幾種典型模式，對(duì)我國(guó)的住房抵押貸款證券化模式進(jìn)行了部分調(diào)整。在這一模式下，本文進(jìn)一步分析了證券化工具的種類以及提前償付行為，在一定的提前償付率的假設(shè)前提下，預(yù)測(cè)出證券化產(chǎn)品未來的現(xiàn)金流以及不同提前償付率對(duì)現(xiàn)金流的影響，從而對(duì)我國(guó)的證券化產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新和完善。 按照收集文獻(xiàn)資料，理論分析，選擇模型、數(shù)據(jù)分析及整理的思路，本文針對(duì)提前償付行為的不可避免性，采用美國(guó)公共證券協(xié)會(huì)的PSA模型對(duì)提前