股權結構與利潤質量—基于山東省上市公司的實證研究.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、利潤質量代表了上市公司的形象,因此,各公司為提高自己的形象,從很多方面積極探究利潤質量的影響因素,而上市公司股權結構與利潤質量之間的關系更是學者們研究的熱點,但是,國內外學者們由于種種原因對這一問題得出了不同甚至完全相反的研究結論。
  本文選取山東省的上市公司作為樣本,利用其股權結構數(shù)據(jù)和與利潤質量相關的財務指標,采用規(guī)范分析、實證分析的研究方法,探究了山東省上市公司股權結構、利潤質量兩者之間存在的關系,最終得出結論。
 

2、 本文首先介紹了研究背景與研究意義,并對國內外相關文獻進行了回顧與總結。其次,根據(jù)委托代理理論和信息不對稱理論等,找到股權結構與利潤質量的契合點。然后,根據(jù)山東省省情,分析了山東省上市公司的現(xiàn)狀。隨后,選取研究樣本,并確定了解釋變量和被解釋變量,其中,選取第一大股東持股比例CR1、股權制衡度ZHD(第二大至第五大股東持股比例之和與第一大股東持股比例的比值)、霍芬德爾指數(shù)H3(前三大股東持股比例的平方和)、國有股比例GYG、法人股比例FR

3、G和高管股比例GGG作為解釋變量,利潤質量的得分EQI作為被解釋變量,公司規(guī)模SIZE、資產負債率LEV作為控制變量,先應用EXCEL2003簡單處理收集到的數(shù)據(jù),再運用SPSS17.0進行實證分析。在進行實證分析之前,首先對各自變量進行描述性統(tǒng)計分析,然后再將整理好的數(shù)據(jù)帶入股權結構與利潤質量的回歸模型中進行回歸,主要得出以下結論:(l)在衡量山東省上市公司股權集中度的指標中,發(fā)現(xiàn)第一大股東持股比例 CR1與利潤質量呈顯著的倒 U型關

4、系;股權制衡度 ZHD和霍芬德爾指數(shù) H3與利潤質量的關系都不顯著。(2)在衡量山東省上市公司股權構成的指標中,發(fā)現(xiàn)法人股比例、高管持股比例和利潤質量都呈顯著的正相關關系,國有股比例和利潤質量的關系不顯著。
  最后,根據(jù)實證研究結果,為優(yōu)化山東省上市公司股權結構,完善公司治理結構,提高山東省上市公司的利潤質量,加快山東地區(qū)經濟的發(fā)展,本文提出幾點針對性的建議,如促進股權結構的適度分散,形成股東間的制衡基礎;引入機構法人股東;推動

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