國有控股企業(yè)股權(quán)多元化與公司績效關(guān)系研究.pdf

1、國有企業(yè)一直是我國國民經(jīng)濟的支柱，保障著我國的經(jīng)濟、民生及安定。但隨著我國經(jīng)濟發(fā)展進程地不斷推進，國有企業(yè)出現(xiàn)了一系列問題，尤其是運行效率相對低下，國家為了解決這些問題，不斷對國有企業(yè)進行改革。2005年的股權(quán)分置改革解禁了我國國企的一部分非流通股；黨的十八屆三中全會明確提出，為了適應(yīng)市場化和國際化的趨勢，國有企業(yè)必須推進混合所有制改革；2015年國資委、財政部和發(fā)改委聯(lián)合頒布的《意見》清晰表明股權(quán)多元化是國企的改革方向，將股權(quán)多元化改

2、革推入高潮，從以上國家重大決策可以看出我國一直致力于股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化改革。盡管理論界和實務(wù)界對股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效進行了許多研究，但鮮有實證研究從股權(quán)多元化視角對國有企業(yè)的績效進行深入研究，因此本文基于已有的數(shù)據(jù)，對股權(quán)多元化結(jié)構(gòu)的變動如何影響國有企業(yè)績效進行實證研究具有非常重要的意義。
　　基于此，本文采取理論分析與實證研究相結(jié)合的方法，對我國國有控股企業(yè)股權(quán)多元化與公司績效的關(guān)系進行了較為深入的分析。首先，本文借鑒國內(nèi)外已有的研究

3、成果，對兩權(quán)分離理論、委托代理理論和利益相關(guān)者理論等進行分析，提出文章的研究假設(shè)和模型；隨后，以我國滬深兩市793家國有控股上市公司為研究樣本，選取2006-2015年的財務(wù)數(shù)據(jù)，并利用stata軟件進行描述性統(tǒng)計、相關(guān)性分析和回歸分析，驗證研究結(jié)論。最后，根據(jù)研究結(jié)論，本文就如何促進國有企業(yè)績效提出具體的政策建議。
　　本文通過實證分析得出了以下結(jié)論：
　　(1)我國國有企業(yè)股權(quán)集中度仍然很高，這會使公司盈利能力和規(guī)避風(fēng)險