久期模型在我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量中的應(yīng)用研究.pdf

1、作為建設(shè)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、發(fā)揮市場(chǎng)配置資源作用的重要內(nèi)容，是加強(qiáng)我國(guó)金融間接調(diào)控的關(guān)鍵，同時(shí)也是完善金融機(jī)構(gòu)自主經(jīng)營(yíng)機(jī)制、提高競(jìng)爭(zhēng)力的必要條件。 我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革采取的是漸進(jìn)式改革模式。1996年以后，先后放開了銀行間拆借市場(chǎng)利率、債券市場(chǎng)利率、銀行間市場(chǎng)國(guó)債和政策性金融債的發(fā)行利率；放開了境內(nèi)外幣貸款和大額外幣存款利率；試辦人民幣長(zhǎng)期大額協(xié)議存款；逐步擴(kuò)大人民幣貸款利率的浮動(dòng)區(qū)間。尤其是2004年，利率市場(chǎng)化邁出了重要

2、步伐：1月1日再次擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間；3月25日實(shí)行再貸款浮患制度；10月29日放開了商業(yè)銀行貸款利率上限，城鄉(xiāng)信用社貸款利率浮動(dòng)上限擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的2.3倍，實(shí)行人民幣存款利率下浮制度。 伴隨著我國(guó)利率市場(chǎng)優(yōu)的進(jìn)程，我國(guó)商業(yè)銀行的商業(yè)化經(jīng)營(yíng)改革將加快，同時(shí)利率波動(dòng)的頻率和幅度也將加大，從而使我國(guó)商業(yè)銀行所面臨一種主要的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)——利率風(fēng)險(xiǎn)將加大。因此，加強(qiáng)利率風(fēng)險(xiǎn)管理，是我國(guó)商業(yè)銀行及待加強(qiáng)的方向之一。 利

3、率風(fēng)險(xiǎn)度量方法及其精確性是商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵。在我國(guó)利率市場(chǎng)化改革步伐加快的背景下，商業(yè)銀行為了面對(duì)國(guó)外銀行競(jìng)爭(zhēng)、提高自身綜合實(shí)力迫切要求推出和發(fā)展新型的、實(shí)用的利率風(fēng)險(xiǎn)度量分析工具。新型的、實(shí)用的利率風(fēng)險(xiǎn)度量分析工具的推出和發(fā)展同時(shí)也是完善我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理理論與實(shí)踐發(fā)展的需求。 在國(guó)際上，應(yīng)用最為廣泛的利率風(fēng)險(xiǎn)度量的金融工具是久期模型以及久期缺口技術(shù)。 久期模型及其缺口技術(shù)被公認(rèn)為是20世紀(jì)90年代以來

4、國(guó)際銀行監(jiān)在利率風(fēng)險(xiǎn)管理和測(cè)度方面最可靠的標(biāo)準(zhǔn)之一。作為度量利率變動(dòng)對(duì)銀行凈值影響的有效工具，久期模型及久期缺口技術(shù)能彌補(bǔ)傳統(tǒng)的剩率敏感性缺口的不足，又能夠避免像風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法(VaR)那樣的復(fù)雜龐大的計(jì)算。本文對(duì)傳統(tǒng)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理工具一利率敏感性缺口技術(shù)和久期缺口技術(shù)，以及VaR方法進(jìn)行了全面地比較研究，同時(shí)論文對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行現(xiàn)階段面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析；在簡(jiǎn)要闡述了已有久期模型和理論的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)地研究、比較和評(píng)述了這些模型和理論的優(yōu)