我國上市公司可轉(zhuǎn)換債券融資研究——基于Stein模型的實證分析.pdf

1、可轉(zhuǎn)換債券是一種新興的再融資工具，20世紀(jì)90年代進入中國之后，迅速發(fā)展一度與增發(fā)、配股齊頭并進，成為上市公司再融資的“三駕馬車”。從而成為人們研究的熱門課題。
　　 目前國外對可轉(zhuǎn)換債券的研究已經(jīng)日漸成熟，但是國內(nèi)由于可轉(zhuǎn)換債券進入市場的時間尚短，直接受發(fā)行人的發(fā)行定價、市場投融資策略以及相關(guān)投資銀行業(yè)務(wù)需求的影響，國內(nèi)的研究主要集中在可轉(zhuǎn)債的定價、發(fā)行公告的財富效應(yīng)等領(lǐng)域。而且，受國內(nèi)資本市場發(fā)展?fàn)顩r所制約，我國的可轉(zhuǎn)債發(fā)行

2、更多的是受融資渴望驅(qū)動，鮮有發(fā)行人關(guān)心諸如“公司為什么選擇可轉(zhuǎn)債進行融資”、“影響上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的因素有哪些”等之類的問題。因此，對可轉(zhuǎn)債融資問題的研究明顯不足。但是，在可轉(zhuǎn)換債券市場迅速發(fā)展的今天，進一步認(rèn)清我國上市公司可轉(zhuǎn)換債券融資問題又是十分必要的，這對指導(dǎo)我們利用可轉(zhuǎn)換債券這個新興金融工具為企業(yè)的再融資服務(wù)，豐富我國金融市場的投融資產(chǎn)品品種，克服現(xiàn)階段我國可轉(zhuǎn)換債券市場發(fā)展中存在的種種問題，促進我國金融市場與國外金融市場的接