中國文化傳媒企業(yè)價值評估研究——基于資產價值和期權價值的研究

1、中國文化傳媒企業(yè)價值評估研究——基于資產價值和期權價值的研究R e s e a r c hO R t h e V a l u a t i o n o f C h i n e s e c u l t u r a lm e d i a e n t e r p r i s e———B a s e do n a s s e tv a l u e a n d o p t i o nv a l u e學位申請人： 鍪鈺嬗學 號： 2 1 4 0 2

2、 5 6 0 0 0 0 9學科專業(yè)： 盜芒遷估研究方向： 全些儉值遷垡指導教師： 奎左定稿時間： 至Q 至魚生圣且摘要摘要隨著我國經(jīng)濟大國地位的不斷鞏固，人均G D P 實現(xiàn)了飛躍式的增長，人民逐漸從物質層面的需求轉向精神文化層匾的需求。與此同時，由于中國經(jīng)濟的轉型升級迫在眉睫，文化傳媒產業(yè)獲得了諸多國家政策的傾斜，成為我國的戰(zhàn)略性支柱產業(yè)，近幾年我國文化傳媒企業(yè)發(fā)展迅猛，進入了高速增長期。伴隨著科技創(chuàng)新的推動以及企業(yè)內生擴張的需求，

3、我國的文化傳媒企業(yè)爭相I P O 上市，同時整個行業(yè)也顯現(xiàn)出整合優(yōu)化的大趨勢。合理并且全方位的文化傳媒企業(yè)估值不僅有助于企業(yè)管理者進行經(jīng)營管理以及戰(zhàn)略投資決策的優(yōu)化，同時能夠使相關投資者更加理性地進行資本市場的投資，更能幫助政府相關部門進行該行業(yè)的有效管理。本文從企業(yè)的涵義、企業(yè)價值的涵義和價值實現(xiàn)模式等角度深入了解文化傳媒企業(yè)，基于上述各方面的了解對成本法、市場法和收益法這三種使用頻率最高的傳統(tǒng)評估方法進行文化傳媒企業(yè)價值評估的適用性

4、分析，并選取最適宜的方法評估文化傳媒企業(yè)的價值。但在整個文化傳媒行業(yè)并購大融合的背景下，筆者認為文化傳媒企業(yè)的價值評估不能僅僅局限于對其資產價值的評估，而需要進行擴充?；谏鲜龇治?，筆者引出實物期權的概念，認為文化傳媒企業(yè)在進行產業(yè)鏈、價值鏈的整合過程中，會實現(xiàn)新的成長價值，而這一價值可以量化為成長期權，這就是實物期權的一種。所以本文在進行傳統(tǒng)意義上企業(yè)價值評估的基礎上，通過被評估企業(yè)的一次并購案例進行成長期權的詳細闡述，以體現(xiàn)文化傳媒