期貨交易的若干法律問題

1、文章來源：中顧法律網(wǎng)文章來源：中顧法律網(wǎng)中國第一法律門戶中國第一法律門戶www..www..中顧法律網(wǎng)提供更多免費資料下載中顧法律網(wǎng)提供更多免費資料下載期貨交易的若干法律問題期貨交易的若干法律問題佟強輝鶴期貨交易是商品經(jīng)濟高度發(fā)展的必然產(chǎn)物，其特有的套期保值功能、防止市場過度波動功能、節(jié)約商品流通費用功能以及促進公平競爭功能對于發(fā)展我國目前日益活躍的商品流通體制具有重要意義。近年來，我國的期貨交易有了很大的發(fā)展，但是由于缺乏相應的立法，

2、各地各行其事，使得期貨交易處于無法可依的狀態(tài)，且過度投機行為盛行。目前，加強期貨交易的專門立法極為必要。本文意圖對期貨交易的若干法律問題進行探討，以供立法者參考。一、期貨交易的法律性質(zhì)問題期貨交易的法律性質(zhì)問題是研究期貨交易首先需要解決的問題。對這個問題有兩種主張，第一種觀點認為期貨交易屬于傳統(tǒng)的貨物買賣合同關系的范疇，雖然它帶有某些特殊性另一種觀點則認為期貨交易顯著區(qū)別于傳統(tǒng)的貨物買賣，已不能歸入貨物買賣關系的范疇。我們傾向于后一

3、種觀點。從期貨交易與傳統(tǒng)貨物買賣的如下比較即可看出，用普遍性與特殊性來比喻傳統(tǒng)的貨物買賣與期貨交易的關系已經(jīng)很不恰當了。第一，目的不同。傳統(tǒng)的貨物買賣是以獲得合同的標的為交易的目的。而在期貨交易中雖然買進合約的投資者如在合約到期時不能平倉，要收取合約所代表的貨物、賣出合約的交易者如在合約到期前不能平倉，要承擔交付貨物的義務，雖然期貨交易中也有實物交割現(xiàn)象的存在，但這種現(xiàn)象是很少出現(xiàn)的，一般來說只有23%左右的合約需要通過實際交割貨物來

4、完成交易。在期貨交易中，由于合約頻繁的倒手，貨物流轉(zhuǎn)額經(jīng)常呈天文數(shù)字，大大超過了現(xiàn)貨市場的流通數(shù)量，從傳統(tǒng)貨物買賣的角度來考察期貨交易是無法理解這一現(xiàn)象的。期貨交易的目的視交易者的不同可分為兩類：投機和套期保值。套期保值是一部分商品生產(chǎn)者、銷售者從事期貨交易的目的。他們通過在期貨市場上取得一個與現(xiàn)貨市場相反的買賣地位的方法，來防止因市場價格變化而造成的損失。他們避免風險的方法也一般不是在期貨市場上交割實物，而是在合約到期前將其對沖掉，以

5、期貨、現(xiàn)貨市場盈方的相互彌補避免價格風險。另一部分投機者就更不會進行實物交割了，他們交易的目的在于從買賣合約的差價中獲利。大量投機者的參與對于期貨市場來說至關重要，投機者的加入使期貨交易的風險得以有人承擔，并增加了市場的交易量，增強了市場的活力。大量投機者的存在也是期貨交易與傳統(tǒng)貨物買賣的區(qū)別之一。文章來源：中顧法律網(wǎng)文章來源：中顧法律網(wǎng)中國第一法律門戶中國第一法律門戶www..www..中顧法律網(wǎng)提供更多免費資料下載中顧法律網(wǎng)提供更

6、多免費資料下載具有自身特殊性的獨立的交易，并不試圖把它歸于某個傳統(tǒng)法律關系的范疇，體現(xiàn)在立法上也一般是由專門法規(guī)加以調(diào)整。我們認為如同證券交易一樣，期貨交易是一種獨特的交易方式，期貨交易關系是一種區(qū)別于傳統(tǒng)貨物買賣關系的獨立的社會關系，應當由專門的法律加以調(diào)整。二、期貨交易主要當事人1.期貨交易所期貨交易所，就其作用而言系專門供期貨交易者買賣期貨合約的場所，就其法律性質(zhì)而言系非盈利性會員制法人組織。期貨交易所是期貨交易的專門場所

7、不僅意味著給交易者提供了交易的“地方”，而且包括(1)期貨交易所制定本交易所的交易規(guī)則和其它規(guī)章制度，報國家期貨管理部門批準后，對交易者具有約束力。所有交易行為必須按交易規(guī)則規(guī)范地進行。(2)期貨交易所制定本交易所的標準合約，有利于減少交易者因?qū)ζ谪浐霞s本身理解不同而引起的糾紛。(3)為交易所會員提供合約履行及財物方面的擔保。凡在交易所內(nèi)簽定、買賣的期貨合約只要符合交易所的有關規(guī)定即可獲得此種擔保。在交易所內(nèi)達成的交易，如果買賣一方違約

8、，有交易所替代違約方履行合約責任，相應地，交易所向違約方主張有關權利，并通過強行平倉、動用結算保證金、擔保基金等措施防止事態(tài)進一步惡化、擴展。因此，交易者不必擔心由于對方違約而受到難以彌補的損失。(4)交易所設立仲裁機構，對會員以及會員與客戶之間的爭議做出裁決，該裁決一般為終局裁決。(5)期貨交易所公布即時行情，根據(jù)場內(nèi)成交情況編制包括期貨商品的成交量、最高價和最低價、開盤價和收盤價、結算價等交易信息的日報表、周報表、月報表和年報表，使

9、場內(nèi)、場外交易者能了解有關信息，使交易價格具有公開性，有利于期貨交易價格發(fā)現(xiàn)功能的實現(xiàn)。期貨交易所一般是會員制的股份有限公司，其注冊資本劃分為均等份額，由會員認購。交易所是非營利性法人組織，主要是從事期貨交易的人士基于共同的利益和需要，自愿組織起來的。交易所為維持期貨交易順利進行而提供的交易場所和各種設施以及雇傭工作人員等方面的所有開支，主要來源于交易所會員交納的會費和向交易者收取的手續(xù)費，而不是盈利。期貨交易所除為實現(xiàn)其職能而從事必