我國(guó)商業(yè)銀行代理成本、股權(quán)結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)關(guān)系研究.pdf

1、始于美國(guó)次貸危機(jī)的全球金融危機(jī)給國(guó)際社會(huì)帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)損失。美國(guó)次貸危機(jī)的原因是多方面的，國(guó)內(nèi)外學(xué)者們已做過(guò)大量探討。但從深層次看，其原因可歸結(jié)為宏觀與微觀兩個(gè)層面；宏觀層面原因可以歸結(jié)為流動(dòng)性過(guò)剩，微觀層面原因則主要是金融機(jī)構(gòu)委托代理問(wèn)題?？梢哉f(shuō)，金融機(jī)構(gòu)委托代理問(wèn)題近年已經(jīng)成為學(xué)術(shù)界一個(gè)重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。本文就是研究和驗(yàn)證現(xiàn)代商業(yè)銀行追逐高風(fēng)險(xiǎn)投資的深層原因，即委托代理問(wèn)題，希望能為我國(guó)銀行業(yè)的治理、經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理提供一個(gè)參考。銀行

2、的高風(fēng)險(xiǎn)投資很有可能與這些公司的代理成本與股權(quán)結(jié)構(gòu)相關(guān)聯(lián)。眾所周知，銀行業(yè)的資金來(lái)源除了股東自有注冊(cè)資本外，基本上是債權(quán)人的存款，這就導(dǎo)致了股東對(duì)經(jīng)理人的監(jiān)管不嚴(yán)格，經(jīng)理人更傾向于投資高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。另一方面，股東通過(guò)關(guān)聯(lián)交易、投資高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品等方式侵占債權(quán)人利益所得收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于通過(guò)銀行經(jīng)營(yíng)所得的回報(bào)，因而銀行代理成本比一般公司要突出。此外，我國(guó)銀行業(yè)有個(gè)既特殊又普遍的現(xiàn)象，由于歷史和體制的原因，大部分銀行存在流通股與非流通股之分，非流通股在

3、總股本中占比高且以國(guó)有股及法人股居多，即股權(quán)集中度高，股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理。本文選銀行業(yè)代理成本、股權(quán)結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)間的關(guān)系這個(gè)題目展開(kāi)研究，具有一定的理論意義，更有重大的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文的總體思路是從我國(guó)上市商業(yè)銀行代理成本、股權(quán)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的關(guān)系著手，立足于我國(guó)銀行業(yè)特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)、代理成本問(wèn)題存在的前提下，分析不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)和代理成本分別和銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的相關(guān)關(guān)系。在理論方面，系統(tǒng)地闡述了代理成本和股權(quán)結(jié)構(gòu)的內(nèi)涵，并分

4、別從代理成本的三個(gè)類別和股權(quán)結(jié)構(gòu)的兩個(gè)角度去分析對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的影響。在實(shí)證方面，運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)分析方法對(duì)目前我國(guó)上市商業(yè)銀行的特殊現(xiàn)狀進(jìn)行了研究，其次就是從實(shí)證角度對(duì)我國(guó)上市商業(yè)銀行特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)、代理問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)行相關(guān)性研究。本文以上市商業(yè)銀行的24個(gè)樣本的相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)分析方法，以揭示我國(guó)上市商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)、代理成本分別對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)產(chǎn)生的影響。文章最后從如何減少我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的角度出發(fā)提出了政策建議，這對(duì)指

5、導(dǎo)我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管部門制定合理、規(guī)范的政策有積極的現(xiàn)實(shí)意義。
　　 本文理論及實(shí)證研究結(jié)論主要分三點(diǎn)，首先從代理成本角度分析銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，我國(guó)上市商業(yè)銀行的代理成本與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的相關(guān)關(guān)系是很顯著的，說(shuō)明我國(guó)銀行嚴(yán)重的代理成本問(wèn)題會(huì)導(dǎo)致銀行的巨大風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)銀行業(yè)應(yīng)逐步減少代理成本，減少風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。其次，是從股權(quán)結(jié)構(gòu)中的股權(quán)集中度的角度分析銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，只有第一大股東與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)呈顯著正向關(guān)系，即股份越集中，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)越多。實(shí)證結(jié)果顯示前五大

6、股東持股比例平方和與前十大股東持股比例平方和都不是很顯著，銀行經(jīng)過(guò)股權(quán)分置改革后，國(guó)家股和國(guó)有股有很多都轉(zhuǎn)為了法人股，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是有可能減少的，這是關(guān)系不是很顯著的一個(gè)重要原因。最后是從股權(quán)結(jié)構(gòu)中的股權(quán)屬性角度來(lái)分析銀行風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，其中法人股的持股比例與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的相關(guān)關(guān)系是顯著的，說(shuō)明我國(guó)上市商業(yè)銀行股權(quán)越分散，法人股持股比例越多，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是越少的。
　　 最后本文根據(jù)實(shí)證結(jié)論對(duì)我國(guó)目前銀行業(yè)出現(xiàn)的問(wèn)題提出了一系列有針對(duì)性的政策建議