股權(quán)結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略引資與商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)——基于中國商業(yè)銀行的實證研究.pdf

1、2008年金融危機之后，金融學(xué)術(shù)界深刻認識到完善商業(yè)銀行等金融機構(gòu)公司治理和降低商業(yè)銀行風(fēng)險的重要性，同時關(guān)于商業(yè)銀行公司治理的研究也在我國乃至世界范圍內(nèi)興起。股權(quán)結(jié)構(gòu)通常被視為影響銀行風(fēng)險承擔(dān)的一個很重要的因素，這是因為股權(quán)結(jié)構(gòu)作為商業(yè)銀行公司治理的基礎(chǔ)，從根本上引導(dǎo)商業(yè)銀行的公司治理機制和經(jīng)營策略的選擇。本文使用了代理成本、高管道德風(fēng)險和社會成本等理論來分析股權(quán)結(jié)構(gòu)不同將會如何影響商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān);對于戰(zhàn)略引資對股權(quán)結(jié)構(gòu)和風(fēng)險承擔(dān)造

2、成影響的機理，本文使用了學(xué)習(xí)效應(yīng)理論和監(jiān)測理論，從原理的角度解釋了戰(zhàn)略引資為什么可能對商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)造成影響。
　　本文利用2009-2015年79家中國境內(nèi)銀行的面板數(shù)據(jù)構(gòu)建隨機效應(yīng)模型，研究股權(quán)結(jié)構(gòu)與對商業(yè)銀行風(fēng)險的關(guān)系，即中資銀行與外資銀行的風(fēng)險承擔(dān)是否存在顯著差異。研究發(fā)現(xiàn)，中資銀行的總體風(fēng)險高于外資銀行，體現(xiàn)在:中資銀行的資產(chǎn)風(fēng)險高于外資銀行;在五大行、股份制銀行和城市商業(yè)銀行三種中資銀行類型中，與外資銀行相比，城市商

3、業(yè)銀行的資產(chǎn)風(fēng)險水平最高;此外，中資銀行的破產(chǎn)風(fēng)險高于外資銀行，在三種中資銀行類型中，城商行的破產(chǎn)風(fēng)險最高。該結(jié)果在剔除樣本中含有外國投資者的年份數(shù)據(jù)后依然穩(wěn)健。
　　在此基礎(chǔ)上，本文使用雙重差分模型(DID)研究戰(zhàn)略引資是否會對商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)造成影響。實證發(fā)現(xiàn)，在外國戰(zhàn)略投資者持股比例較低的商業(yè)銀行中，國外戰(zhàn)略投資者不會對商業(yè)銀行風(fēng)險承擔(dān)造成顯著性影響;在外國戰(zhàn)略投資者持股比例較高的商業(yè)銀行中，中資商業(yè)銀行的信用風(fēng)險和資產(chǎn)風(fēng)險