[教育]招商大宗商品與貨幣基金

1、1,,招商中證大宗商品股票指數(shù)分級基金 貨幣基金優(yōu)勢與營銷策略,2,指數(shù)的認(rèn)識，近期國際大宗商品價格快速下跌大宗商品屬性、美元走勢、量化寬松政策,3,何謂分級基金？,分級基金是通過對基金收益分配的安排，將基金份額分成預(yù)期收益與風(fēng)險不同的兩類或多類份額，并將其中一類份額或多類份額上市進行交易的結(jié)構(gòu)化證券投資基金 。,,,,分級基金母份額,A類份額,B類份額,類固定收益份額:一年期定期存款利率+固定3.5%,杠桿類份額：波段操作、追求杠

2、桿收益,,,4,事件套利策略— 定期折算套利（A份額的優(yōu)勢）,,A份額收益結(jié)算期套利機會 分級基金Ａ份額每年定期折算類似股票的分紅除權(quán)，只要在除權(quán)日之前買入該類份額，就可以獲得當(dāng)年的約定收益，即分紅。這給投資者提供了一個短期內(nèi)獲取穩(wěn)健收益的套利機會。,1、交易成本和沖擊成本按1%計算2、數(shù)據(jù)來源：WIND、招商基金,定期折算套利收益測算 2011年12月15日從二級市場買入市場上四只分級基金A份額，持有到份額折算

3、后復(fù)牌的第二個交易日2012年1月10日賣出，同時，在取得母份額后立即贖回。在27天里，操作四只基金的收益見右圖。,,5,分級基金目標(biāo)客戶定位（滿足三類客戶不同需求）,A份額,中證商品基礎(chǔ)份額,B份額,,,,追求長期投資收益，適合較高風(fēng)險偏好投資者具有資產(chǎn)配置需求的投資者重指數(shù)、輕個股的投資者,期望獲取穩(wěn)健且高于同期定存的約定收益，適合低風(fēng)險偏好投資者養(yǎng)老金、年金以獲取絕對收益為目的的投資者,期望以較低的融資成本獲取杠杠收益，適

4、合高風(fēng)險偏好投資者具有波段操作能力的投資者積極型個人投資者套利交易者,,,三種投資方式（代碼：161715）,1、選擇招商中證基礎(chǔ)份額：中長期持有策略?？春么笞谏唐肺磥?。 只進行場內(nèi)、場外申購贖回（通過基金賬戶）。2、選擇A份額：穩(wěn)健投資、抵御通脹 拆分后在二級市場擇機賣出B份額，持 有A份額（通過股票賬戶） 。 3、選擇B份額：進取投資，追求杠桿收益 拆分后在二級市

5、場擇機賣出A份額，持 有B份額（通過股票賬戶） 。,7,100只樣本股(2010年10月還記得嗎，1個月400點）,8,,指數(shù)化投資策略——日歷策略,中證大宗商品指數(shù)日歷投資策略,1、統(tǒng)計時間：2005-9-1—2012-2-292、數(shù)據(jù)來源：WIND、招商基金,2月,7月,,,歷史數(shù)據(jù)顯示，每年2月和7月投資本基金獲取收益概率大。,增利A、B的市場表現(xiàn),,昨日收盤：消費進取1.050元、消費收益0.966元,,招商大宗商品分級基

6、金的亮點（分享）,1、看好中證大宗商品指數(shù)中長期走勢 國內(nèi)經(jīng)濟有望見底回升，大宗商品需求將增加；全球流動性寬松政策，將推高大宗商品價格；大宗商品各子行業(yè)整體估值處于低位，投資價值凸顯。 大宗商品指數(shù)歷史超額收益顯著,2005-2011年中證大宗商品指數(shù)累計收益率267.81%，年化收益率20.45%，均大幅超越上證綜指及滬深300。2、中證商品穩(wěn)健份額預(yù)期收益可達6.75%

7、 中證商品A份額的最大優(yōu)勢是有明確的到期日，并可在到期日按照單位凈值回收本金，這樣的設(shè)計大幅提高了中證商品A持有人回收本金的確定性，預(yù)期收益更加明確。與現(xiàn)存的五年期企業(yè)債相比，收益更高，風(fēng)險更低。按照現(xiàn)行利率水平，中證商品A的約定收益率高達6.75%，高于目前AA評級的五年期企業(yè)債收益率。基于招商中證大宗商品的條款設(shè)計，中證商品A幾乎不可能出現(xiàn)本金違約。 3、中證商品進取份額是低門檻、高杠桿的交易性工具

8、 中證商品A、B份額的配比是1:1，按照收益分配機制，中證商品B的持有人相當(dāng)于持有母基金份額后，再以6.75%的年化利率融資買入同樣數(shù)量的母基金份額，因而具備杠桿特性，當(dāng)市場上漲幅度超過融資利率時，中證商品B凈值漲幅會超過母基金凈值漲幅。中證商品B初始凈值杠桿為2倍，上市后將成為市場上凈值杠桿較高的產(chǎn)品。由于存在固定存續(xù)機制和配對轉(zhuǎn)換機制，中證商品B的溢價率有望得到有效控制，凈值杠桿因而得以更充分的實現(xiàn)，成為更優(yōu)質(zhì)的杠桿化投資工具

9、。,推薦的理由、賣點,1、A份額固定收益年化6.75%，存在套利空間2、分級對敲、風(fēng)險可控3、三種投資方式、自由選擇3、7月份大宗商品上漲概率很大4、近期分級基金表現(xiàn)搶眼：增利B、增利A 30多只里面只有兩只表現(xiàn)較差。 5、結(jié)構(gòu)性的行情，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品將是趨勢。 提示：1%的手續(xù)費全額獎勵,話術(shù)（飛信）,弱勢行情分級基金近期表現(xiàn)搶眼，上市的150045增利B三個月大漲超80%（同期增利A也有8

10、%漲幅） 國信證券目前正在發(fā)售一只分級基金，募集期有限，預(yù)購請電話聯(lián)系***。 建議將類似的話直接(或者改成自己的語言風(fēng)格）加到今天給客戶發(fā)的飛信中，也可以加上貨幣基金的宣傳。提醒：貨幣基金正在發(fā)售：首選中銀貨幣B163820、諾安貨幣A320002、海富通貨幣A519505（時間：6.15-6.29），預(yù)計年化收益率在4.10-4.20%左右（達到或超越有資金起點要求的銀行理財收益），起點1000元、無手續(xù)費、千分之二、

11、走量、保本無風(fēng)險、送紅包、維護客戶。,中銀貨幣B,163820,諾安貨幣A,320002,海富通貨幣A519505,,,,,,,貨幣基金與銀行理財?shù)谋容^,1、貨幣基金的優(yōu)勢： ★起點低1000元即可（銀行則需要5萬、10萬起） ★期限靈活，流動性強、自由申購贖回（銀行則固定期限，不能提前贖回） 無手續(xù)費 無風(fēng)險保本、收益在目前情況下與銀行理財接近。2、貨幣基金特點

12、、投資范圍： 專門投向無風(fēng)險的貨幣市場工具，區(qū)別于其他類型的開放式基金， 具有高安全性、高流動性、穩(wěn)定收益性，具有“準(zhǔn)儲蓄”的特征。 貨幣基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具（一般期限在一年以內(nèi)，平均期限120天），如國債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債（信用等級較高）、同業(yè)存款等短期有價證券。 　　投資的范圍都是一些高安全系數(shù)和穩(wěn)定收益的品種，所以對于很多希望回避證券市場風(fēng)險的企業(yè)和個人來

13、說，貨幣市場基金是一個天然的避風(fēng)港，既能獲得高于銀行存款利息的收益，又保障了本金的安全。,貨幣型基金營銷話術(shù),飛信話術(shù)： 低風(fēng)險，高收益，期限靈活，起點低，無交易手續(xù)費的理財產(chǎn)品：國信證券主打貨幣型基金。預(yù)期年化收益4%，明天開始發(fā)售，7月6日之后即可隨時贖回，起點1000元，全國僅限7個億額度，售完為止。詳情咨詢****。貨幣基金銷售作用： 1.是咱紅包性質(zhì)的產(chǎn)品按照銷售金額的千分之二給獎勵（產(chǎn)品本身

14、無手續(xù)費）。2.滿足老客戶投資需求。 3.開發(fā)儲備低風(fēng)險固定收益類客戶。4.借機開發(fā)新客戶。以后我們還會有類似產(chǎn)品。,開通賬戶與購買,1、有證券賬戶在基金這欄里開通相應(yīng)賬戶 ★以16開頭的開通深圳登記結(jié)算公司（中登深圳），51開頭的開通中登上海；其它的以名稱為準(zhǔn)開通。 中銀基金-8、招商基金-20、海富通-25、諾安基金-332、無證券賬戶的可開通開放式基金賬戶（5元）,,謝