中國上市公司管理層收購案例分析.pdf

1、該文旨在通過對(duì)管理層收購（MBO）的介紹以及對(duì)國內(nèi)上市公司管理層收購案例的分析,發(fā)現(xiàn)其中存在的問題,并提出相應(yīng)的對(duì)策和建議.管理層收購,（即MBO,Management Buy-outs）,是目標(biāo)公司的管理層通過借貸融資收購該公司的股份,從而改變?cè)摴舅姓呓Y(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),進(jìn)而達(dá)到重組該公司、獲得預(yù)期收益的一種收購行為.管理層收購有利于企業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和企業(yè)業(yè)務(wù)的整合和企業(yè)代理成本的降低和企業(yè)經(jīng)營績效的改善.管理層收購是非常復(fù)

2、雜企業(yè)并購行為,其參與者包括標(biāo)的公司、管理者、戰(zhàn)略投資者、貸款人和中介機(jī)構(gòu),他們之間相互合作相互協(xié)調(diào),通過收購資產(chǎn)、收購股票或綜合證券收購三種方式共同完成管理層對(duì)目標(biāo)公司的收購.法律環(huán)境不健全、收購資金的來源的合法性、如何確定收購價(jià)格,以及信息不對(duì)稱、“內(nèi)部人控制”、信息披露等是目前國內(nèi)上市公司管理層收購中所面臨的重要問題.為此,國內(nèi)管理層收購需加強(qiáng)MBO的必要性和可行性認(rèn)證,慎重處置國有和集體資產(chǎn),拓寬融資渠道,通過公開拍賣或競標(biāo)來確