我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)警研究與應(yīng)用.pdf

1、自1990年上海證券交易所成立以來，我國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)歷了十多年的快速發(fā)展，規(guī)模迅速擴(kuò)大，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。與此同時(shí)，不斷有上市公司因出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)而淪為ST或PT，給廣大投資者帶來巨大損失，對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)管理也造成極為不利的影響。這就迫切需要找到一種切實(shí)可行的方法，在公司陷入財(cái)務(wù)困境之前，提前給市場(chǎng)主體的各方子以警示，從而防范和化解投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，開展財(cái)務(wù)預(yù)警模型的研究和應(yīng)用，對(duì)上市公司相關(guān)各方都具有重要意義。 國(guó)內(nèi)

2、外對(duì)上市公司財(cái)務(wù)預(yù)警的研究已經(jīng)取得不少成果，常用的預(yù)警模型有Z分?jǐn)?shù)模型、線性概率模型、Fisher判定模型、Logistic回歸模型等。但這些模型都存在一些缺陷，如需要對(duì)樣本分布作一定假設(shè)、變量的選擇主要依賴經(jīng)驗(yàn)、預(yù)警準(zhǔn)確度較低以及預(yù)警模型參數(shù)不適用我國(guó)企業(yè)情況等等。 本文以滬市制造業(yè)類上市公司為財(cái)務(wù)預(yù)警研究對(duì)象，將傳統(tǒng)預(yù)警模型和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、遺傳算法、統(tǒng)計(jì)分析等方法相結(jié)合，構(gòu)建成功綜合財(cái)務(wù)預(yù)警模型。該模型較為科學(xué)合理地解決了我國(guó)上