科目代碼10424資本運營理論與實務練習題_第1頁
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文檔簡介

1、例題:一、單項選擇題1.下列各項中哪一個不是現(xiàn)代證券投資組合管理理論()A、馬柯維茨的均值——方差理論B、資本資產(chǎn)定價模型C、實施證券分析D、套利定價理論2.()支付方式,是指被并購企業(yè)以取得固定的并購企業(yè)的未來償付義務的承諾的方式出讓股權或資產(chǎn)。A、支付現(xiàn)金B(yǎng)、股權置換C、賣方融資D、杠桿收購二、多項選擇題1.收縮型資本運營模式有以下哪幾種()A、資產(chǎn)剝離B、股票增發(fā)C、公司分立D、分拆上市E、股份回購2.對發(fā)行公司進行微觀因素分析包

2、括()A、對財務報表分析B、對營運能力分析C、對資本結構分析D、對管理能力分析E、對通貨膨脹的分析三、名詞解釋股權融資企業(yè)兼并四、簡答題簡述資本籌集的原則簡述證券投資風險的成因五、論述題試述凈現(xiàn)值法(NPV)的優(yōu)點與缺點我國企業(yè)資本運營未來發(fā)展趨勢及特點六、計算題分析題1、某公司欲增加籌資500萬元,如下表所示,該公司籌資前資金共1500萬元,有以下兩種方案可供選擇可以采用增發(fā)普通股的方式或者是增發(fā)公司債券的模式?;I資方式籌資前資金構成

3、方案1:增發(fā)普通股方案2:增發(fā)公司債券公司債券(利率8%)200200700普通股(面值10元)400600400資本成本500800500留存收益400400400合計150020002000普通股股數(shù)(萬股)406040請利用無差異點分析法來分析資金結構對每股收益的影響,同時確定公司采取哪種方案進行籌資比較具有比較優(yōu)勢?5、橫向型資本擴張是指企業(yè)利用資本運營的手段,并購與本企業(yè)產(chǎn)品有上下游關系的企業(yè)產(chǎn)權或企業(yè)資產(chǎn),或直接投資與本企業(yè)

4、產(chǎn)品有上下游關系的產(chǎn)品生產(chǎn),從而實現(xiàn)資本擴張。(縱向型?)(答案P12)四、名詞解釋1、資本運營資本運營:是指一種通過對資本使用價值的運用,在對資本最有效使用的基礎上,為實現(xiàn)資本盈利的最大化而開展的活動。(答案P5)2、資產(chǎn)剝離資產(chǎn)剝離:是指企業(yè)把其所屬的一部分資產(chǎn)剝離出來,出售給第三方。(答案P14)3、公司分立公司分立:是指企業(yè)把其擁有的某一子公司的股份,重組給母公司的股東,使子公司從母公司的經(jīng)營分離出去,形成一個與母公司有著相同股

5、東的新公司。(答案P14)4、分拆上市分拆上市:指企業(yè)把其擁有的某部分業(yè)務和資產(chǎn)獨立出去,公開招股上市,或已上市公司將其擁有的某部分業(yè)務和資產(chǎn)獨立出去,另行公開招股上市。(答案P14)5、股份回購股份回購:指股份有限公司為了達到股本收縮或改變資本結構的目的,購買本公司發(fā)行在外的股份的內部資產(chǎn)重組行為。(答案P15)五、簡答題1、簡述資本運營與生產(chǎn)運營聯(lián)系和區(qū)別?(答案P8P9)答:(1)區(qū)別區(qū)別①運營領域不同②運營對象不同③運營方式不同

6、(2)聯(lián)系聯(lián)系①目的一致②相互依存③相互滲透2、由生產(chǎn)運營向資本運營轉變的意義是什么?由生產(chǎn)運營向資本運營轉變的意義是什么?(答案P9P10)答:(1)有利于推進企業(yè)制度創(chuàng)新和管理創(chuàng)新的同步發(fā)展(2)有利于公司經(jīng)營集約化、多角化、集團化和國際化(3)有利于促進我國資本市場的發(fā)育和成熟(4)有利于培育和造就一支現(xiàn)代企業(yè)家隊伍3、簡述資本運營的目標簡述資本運營的目標(答案P11P12)答:(1)利潤最大化企業(yè)將資本投入運營,不可避免發(fā)生成本

7、和收入,企業(yè)因而獲得利潤,企業(yè)獲得利潤意味著資本的增值。(2)所有者權益或股東權益最大化企業(yè)利潤越大,股東權益越多,資本就會增值,利潤最大化和股東權益最大化存在一致性;當然股東權益還受到其他因素影響,股票市價反映股東權益和財富大小。(3)企業(yè)價值最大化企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價值大于企業(yè)全部資產(chǎn)的賬面價值,就說明企業(yè)的資本增值;企業(yè)價值最大化更重視現(xiàn)金流量,有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。4、資本運營管理的基本原則資本運營管理的基本原則(答案P17)

8、答:(1)資本系統(tǒng)整合原則(2)資本結構最優(yōu)原則(3)資本運營機會成本最小原則(4)資本經(jīng)營的開放原則(5)資本周轉時間最短原則(6)資本規(guī)模最優(yōu)原則(7)資本風險結構最優(yōu)第二章資本運營的未來發(fā)展本章重點難點1、資本運營管理風險2、資本運營的現(xiàn)實問題及未來發(fā)展學習目的掌握資本運營各類風險,及資本運營健康發(fā)展對策,了解資本運營風險防范及現(xiàn)實問題一、多項選擇題1、資本運營中的宏觀性風險包括哪些()A、經(jīng)營風險B、社會風險、社會風險C、政治風

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