證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量與分析.pdf

1、隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)證券市場(chǎng)得到了迅速發(fā)展。但是，我國(guó)證券市場(chǎng)是在經(jīng)濟(jì)體制改革的特殊背景下成長(zhǎng)起來(lái)的一個(gè)新興市場(chǎng)，這使我國(guó)證券市場(chǎng)面臨著巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)，例如上市公司的質(zhì)量、證券交易制度的缺陷、市場(chǎng)上的過(guò)度投機(jī)行為、政府干預(yù)及宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策的失當(dāng)?shù)榷伎赡茉斐晌覈?guó)股市的異常波動(dòng)。這種異常波動(dòng)不僅給投資者帶來(lái)?yè)p失，而且對(duì)整個(gè)金融體系及國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行都會(huì)帶來(lái)巨大傷害。如何分析和度量風(fēng)險(xiǎn)、如何發(fā)現(xiàn)證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成因、如何降低風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失已經(jīng)

2、成為金融管理部門(mén)亟待解決的問(wèn)題。 為了監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，管理者必須清楚需要控制什么樣的風(fēng)險(xiǎn)，并能用科學(xué)的體系分析，度量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。本文首先對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，探討了證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)及其本質(zhì)。 本文引入方差—協(xié)方差方法和完全參數(shù)方法來(lái)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，分階段對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)十年來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了全面的度量和分析。說(shuō)明了經(jīng)濟(jì)政策是我國(guó)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)的主要成因之一。并對(duì)證券市場(chǎng)價(jià)格和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行之間的關(guān)系進(jìn)行分析，在綜合考慮其他經(jīng)濟(jì)