房地產(chǎn)上市公司盈利能力分析[文獻(xiàn)綜述]

1、1文獻(xiàn)綜述文獻(xiàn)綜述（20_20__屆）屆）房地產(chǎn)上市公司盈利能力分析3而，分析上市公司盈利能力的變化狀況和規(guī)律，不但有利于證券市場(chǎng)的發(fā)長(zhǎng)壯大，而且對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展也有著重要的意義。白羽（2008）指出改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)外跨國(guó)公司的直接投資、特別是跨國(guó)公司并購(gòu)我國(guó)上市公司給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了很大的變化。國(guó)外跨國(guó)公司對(duì)國(guó)有上市公司的成功并購(gòu)常常對(duì)被并購(gòu)公司的盈利能力產(chǎn)生極大的影響。因此，有必要對(duì)并購(gòu)后的國(guó)有上市公司的盈利能力進(jìn)行分析。張麗（2

2、010）覺(jué)得盈利能力是指企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力是衡量上市公司業(yè)績(jī)的基本指標(biāo)，直接關(guān)系到投資者、債權(quán)人和其他利益關(guān)系人的利益。呂恩泉、劉江濤（2010）認(rèn)為房地產(chǎn)業(yè)是進(jìn)行房產(chǎn)、地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)業(yè)也是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，受?chē)?guó)家和當(dāng)?shù)卣暧^經(jīng)濟(jì)政策的影響非常大：經(jīng)濟(jì)高漲，房地產(chǎn)會(huì)發(fā)展迅猛經(jīng)濟(jì)受阻或下滑，房地產(chǎn)也會(huì)發(fā)展遲緩。其發(fā)展發(fā)展也同國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一樣具有非常明顯的周期性。作為房地產(chǎn)業(yè)微觀主體的房地

3、產(chǎn)公司的穩(wěn)健盈利能力是房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展的基礎(chǔ)，因此甄別具有穩(wěn)健盈利能力的優(yōu)質(zhì)上市公司，對(duì)行業(yè)及整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重要的意義。3上市公司盈利能力分析指標(biāo)體系研究余學(xué)斌（2005）認(rèn)為用來(lái)評(píng)價(jià)和反應(yīng)盈利能力的可以是一個(gè)絕對(duì)值的指標(biāo)，如凈利潤(rùn)，利潤(rùn)總額，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)等，也可以是一個(gè)相對(duì)值的比率，如凈資產(chǎn)收益率，總資產(chǎn)收益率，銷(xiāo)售凈利率等。各期報(bào)告為各種報(bào)告使用者提供了上市公司的各個(gè)季度的利潤(rùn)表，在分析時(shí)，需要注意的是對(duì)盈利能力

4、的分析比較偏重于對(duì)利潤(rùn)表的分析。必須注意影響利潤(rùn)變化的各種因素，剔除上市公司盈利能力的非正常因素影響。ChengF.Lee（2001）認(rèn)為對(duì)利潤(rùn)的構(gòu)成，尤其是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的占比要重點(diǎn)分析，不僅要考察公司現(xiàn)有的盈利情況，還要結(jié)合歷史的數(shù)據(jù)分析利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況以及潛在的成長(zhǎng)性。在盈利能力的指標(biāo)體系中，我們現(xiàn)在來(lái)看看其中幾個(gè)主要的指標(biāo)。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）100%，它能夠揭示按照主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格衡量的盈利能力指標(biāo)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

5、（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）是基于產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格的盈利能力；該項(xiàng)指標(biāo)可以揭示上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入扣減各種直接和間接費(fèi)用后的盈利能力。一般認(rèn)為如果一家公司報(bào)告期業(yè)績(jī)有太多非經(jīng)常性損益因素，那么這家公司的下一個(gè)會(huì)計(jì)期間業(yè)績(jī)便有大幅滑坡的可能。LeopoldA（2002）認(rèn)為凈利潤(rùn)可與以前的同期數(shù)相比來(lái)衡量公司盈利的可持續(xù)性。總資產(chǎn)回報(bào)率[（凈利潤(rùn)總資產(chǎn)平均余額）100%）]的高低反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力，也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)