證券投資組合風險控制分析.pdf

1、理論上完全多樣化的證券投資組合可以完全規(guī)避非系統(tǒng)風險，但是，當投機行為普遍存在時，如果我們維持一種均衡的方式對一個固定的組合進行投資將不利于獲得更大的投資收益，管理投資組合既要控制非系統(tǒng)風險，也要采取措施規(guī)避系統(tǒng)風險。 本文利用威廉．夏普的單指數(shù)模型，收集上海證券市場1996年5月1日至2004年8月13日期間的530個證券的周收盤價，利用EXCEL計算出這些證券的α值和β系數(shù)，使用統(tǒng)計分析和實證分析方法，得到長期β系數(shù)值介于0

2、～1.5之間，短期β系數(shù)具有較大的波動性，長期β和上升β具有較好的穩(wěn)定性等上海證券市場中參數(shù)的統(tǒng)計特性。經(jīng)時間序列回歸分析，β系數(shù)和實際收益之間沒有明顯的線性相關關系，因而，CAPM模型無法直接應用分析我國證券市場中投資組合的風險與收益之間的關系。根據(jù)β系數(shù)的統(tǒng)計規(guī)律構建投資組合可以事先控制投資組合的風險，并設計了控制投資組合風險的30天移動標準差分析法，以動態(tài)控制投資組合的風險，實現(xiàn)事后的即時控制。該方法能夠有效識別大盤的風險水平，從