新時期我國貨幣政策效應(yīng)統(tǒng)計研究.pdf

1、1992年以來的13年是我國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，社會主義市場經(jīng)濟開始建立并逐步完善的重要時期。與此同時，國家的金融宏觀調(diào)控體系發(fā)生了由直接調(diào)控模式向間接調(diào)控調(diào)控模式轉(zhuǎn)變的重大變革。在這一特定的經(jīng)濟金融環(huán)境下，我國貨幣政策的實施效果究竟如何，特別是在當前我國供求矛盾主要表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性矛盾的情況下，貨幣政策對于促進我國三次產(chǎn)業(yè)發(fā)展所發(fā)揮的作用到底如何，本文力圖對這一問題進行定量化和系統(tǒng)化的研究。 在借鑒前人經(jīng)濟理論研究成果的基礎(chǔ)上，本文

2、首先對1992年以來我國貨幣政策調(diào)控的實踐情況進行歷史回顧與效果分析。接下來運用計量經(jīng)濟學(xué)中的格蘭杰因果關(guān)系檢驗法、向量自回歸模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解方法，采用我國1991-2004的年度數(shù)據(jù)和1998.1-2005.2的季度數(shù)據(jù)，選取貨幣變量M0(現(xiàn)金)、M1(狹義貨幣)、M2(廣義貨幣)，宏觀經(jīng)濟變量GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)、GAP(第一產(chǎn)業(yè)國內(nèi)生產(chǎn)總值)、GIP(第二產(chǎn)業(yè)國內(nèi)生產(chǎn)總值)、GOP(第三產(chǎn)業(yè)國內(nèi)生產(chǎn)總值)以及P(商品

3、零售物價指數(shù))對貨幣政策調(diào)控的經(jīng)濟效應(yīng)和數(shù)量效應(yīng)分別進行實證分析，得到以下新的發(fā)現(xiàn)：(1)1991-2004年，貨幣總量控制對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控績效比較強勢，各層次貨幣供應(yīng)量的變動對GDP、GIP和GOP有顯著影響，對GAP的影響則較弱；1998年以后，貨幣供應(yīng)量與國民經(jīng)濟的關(guān)系呈現(xiàn)弱化趨勢。(2)1998.1-2005.2季度，M2和M1對經(jīng)濟的影響存在時滯，其中M2對GDP、GAP、GIP、GOP和P具有長期正向影響，作用時滯分別為7個