我國貨幣政策區(qū)域效應(yīng)研究——基于傳導(dǎo)機(jī)制.pdf

1、貨幣政策是指一國中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，在貨幣信用領(lǐng)域內(nèi)所采取的各種調(diào)節(jié)措施的總和。貨幣政策的有效性與傳導(dǎo)機(jī)制的狀況息息相關(guān)。貨幣政策的順利傳導(dǎo)是以一個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融的同質(zhì)性為前提的，如果一個(gè)經(jīng)濟(jì)體內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展水平存在差異，可能引起統(tǒng)一貨幣政策傳導(dǎo)的區(qū)域差異，即貨幣政策傳導(dǎo)的區(qū)域效應(yīng)。目前關(guān)于這一問題的研究主要集中于歐元區(qū)和美國，但我國也同樣是一個(gè)擁有多樣化區(qū)域特征的國家，如何制定和執(zhí)行最優(yōu)的貨幣政策，對(duì)于提高我國貨幣政策的有

2、效性，縮小區(qū)域發(fā)展差異，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 本文以貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制為切入點(diǎn)，運(yùn)用理論和實(shí)證相結(jié)合的方法，對(duì)我國貨幣政策傳導(dǎo)的區(qū)域差異進(jìn)行分析。本文首先從金融資源、企業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，居民儲(chǔ)蓄消費(fèi)行為和經(jīng)濟(jì)開放度的區(qū)域差異來論證貨幣政策傳導(dǎo)的區(qū)域差異；然后選取合適的變量建立VAR模型對(duì)貨幣渠道和信貸渠道進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果表明，我國四大區(qū)域均以信貸傳導(dǎo)為主，但東部地區(qū)不論是信貸渠道還是貨幣渠道均比其它三個(gè)區(qū)域順暢。在此基礎(chǔ)上，以理性預(yù)