中國資本市場對宏觀經(jīng)濟政策傳導(dǎo)的有效性問題研究.pdf

1、隨著我國資本市場的產(chǎn)生、發(fā)展和完善，人們對于資本市場功能的認識呈現(xiàn)為一個不斷深入的過程。隨著這一過程的推進，資本市場在宏觀調(diào)控中的重要作用日益為人們所重視。我國資本市場的演進歷程及其現(xiàn)實狀況，對宏觀調(diào)控目標的實現(xiàn)起著什么作用?對這一問題的思考，有利于對資本市場功能的全面認識，從而有利于資本市場的建設(shè)及其健康發(fā)展。本文試圖結(jié)合我國資本市場發(fā)展的演進歷程及其現(xiàn)實狀況，探討我國資本市場對于宏觀經(jīng)濟政策傳導(dǎo)的有效性。 首先，本文通過資本

2、形成機制與宏觀經(jīng)濟政策的耦合建立兩者的聯(lián)系，并得出結(jié)論：資本形成機制的順暢運行是宏觀經(jīng)濟政策有效傳導(dǎo)的保證。其次，在分析了資本形成的直接金融實現(xiàn)機制——即資本市場中，資本形成機制各要素如何實現(xiàn)的基礎(chǔ)上，本文從理論層面，在資本形成機制框架中考察了資本市場對宏觀經(jīng)濟政策的傳導(dǎo)，及其對宏觀經(jīng)濟政策傳導(dǎo)的制約。然后，本文考察了我國資本市場發(fā)展的演進歷程及其現(xiàn)實狀況，指出我國資本市場在規(guī)模結(jié)構(gòu)、運行機制從而功能等制約資本形成機制順暢運行的方面有待

3、完善；在此基礎(chǔ)上，探討我國資本市場對于宏觀經(jīng)濟政策傳導(dǎo)中存在的阻礙、遲滯等問題。最后，承接前文的“資本形成機制的順暢運行是宏觀經(jīng)濟政策有效傳導(dǎo)的保證”的結(jié)論提出：正確定位資本市場功能、完善資本市場結(jié)構(gòu)、理順資本市場運行機制的建言。 本文的創(chuàng)新之處在于，從儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的機制——即資本形成機制角度，來探討資本市場對宏觀經(jīng)濟政策傳導(dǎo)的有效性。以往的方法，多是將宏觀經(jīng)濟政策的制訂者作為資本市場參與者之一，并以其制定、執(zhí)行宏觀經(jīng)濟政策的