中美經(jīng)常項(xiàng)目收支比較研究.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮中，世界上每個國家都不可避免地與其他國家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交往，并面對著隨之而來的國際收支問題。經(jīng)常項(xiàng)目收支是國際收支的重要組成部分，反映一國對外經(jīng)濟(jì)交易能力的大小。中國和美國分別是最大的發(fā)展中國家和最大的發(fā)達(dá)國家，中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系也非常密切，截至2005年10月，美國為中國第1大出口市場和第2大貿(mào)易伙伴，中國為美國的第4大出口市場和第3大貿(mào)易伙伴。中國經(jīng)常項(xiàng)目十幾年來一直保持順差，招致來自西方的貿(mào)易摩擦與人民幣升值的壓力，而美國自

2、20世紀(jì)70年代以來經(jīng)受著經(jīng)常項(xiàng)目逆差的困擾，逆差的數(shù)額也越來越大。同時，美中之間的經(jīng)常項(xiàng)目不平衡也日益引起關(guān)注。因此，探討中美國經(jīng)常項(xiàng)目收支比較具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 論文研究分析的起點(diǎn)是相關(guān)定義及研究經(jīng)常項(xiàng)目的理論基礎(chǔ)。第一章首先討論國際收支、國際收支平衡表、經(jīng)常項(xiàng)目、國際收支差額、經(jīng)常項(xiàng)目差額的定義及經(jīng)常項(xiàng)目差額與貿(mào)易差額的區(qū)別與聯(lián)系，其次討論了傳統(tǒng)的經(jīng)常項(xiàng)目理論和經(jīng)常項(xiàng)目跨時均衡分析。傳統(tǒng)的經(jīng)常項(xiàng)目理論從重商主義、“價格—

3、現(xiàn)金流動”機(jī)制到彈性理論、吸收理論和貨幣理論，經(jīng)歷了不斷的發(fā)展和完善。經(jīng)常項(xiàng)目的跨時均衡分析是匯率理論動態(tài)發(fā)展的重要分支，克服了傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)消費(fèi)傾向遞減這一假設(shè)的缺陷，能夠分析短期的動態(tài)問題，如貿(mào)易條件沖擊的短期和長期的動態(tài)效果，也能夠分析一國的跨時預(yù)算約束和政府的跨時預(yù)算約束。其主要特點(diǎn)把最優(yōu)增長理論應(yīng)用到開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中。 研究中美經(jīng)常項(xiàng)目收支的歷史演變過程，有利于更好地把握中美經(jīng)常項(xiàng)目收支的發(fā)展規(guī)律。第二章對中美各自

4、的經(jīng)常項(xiàng)目收支的歷史進(jìn)行了梳理，分別討論了中國在第一階段(1949—1977年)、第二階段(1978—1989年)和第三階段(1990年至今)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易狀況和經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況，及美國在第一階段(從誕生至19世紀(jì))、第二階段(20世紀(jì)初至20世紀(jì)70年代)和第三階段(20世紀(jì)70年代至今)的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易狀況和經(jīng)常項(xiàng)目收支狀況。 回顧了中美經(jīng)常項(xiàng)目收支的歷史之后，第三章對1982-2005年的中美經(jīng)常項(xiàng)目收支進(jìn)行比較分析。之所以選擇這一

5、時段進(jìn)行相關(guān)分析，原因在于中國經(jīng)常項(xiàng)目收支的數(shù)據(jù)最早追溯到1982年，且此時中國已經(jīng)進(jìn)入改革開放階段，因而進(jìn)行該時段的比較分析更具現(xiàn)實(shí)意義。首先對中美經(jīng)常項(xiàng)目差額進(jìn)行了比較分析，從絕對數(shù)額上看，中國經(jīng)常項(xiàng)目差額通常情況下比美國經(jīng)常項(xiàng)目差額小得多。其次，對中美經(jīng)常項(xiàng)目收支的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)貿(mào)易差額對中國經(jīng)常項(xiàng)目差額貢獻(xiàn)比較大，服務(wù)貿(mào)易差額與收益項(xiàng)目差額的影響相對小得多。美國的情況基本也是如此。從動態(tài)趨勢上講，中美均是商品貿(mào)易差額對經(jīng)常項(xiàng)

6、目差額的貢獻(xiàn)越來越大。再次，對中美商品貿(mào)易進(jìn)行了比較分析。中國商品貿(mào)易的規(guī)模與美國相比仍然相差甚遠(yuǎn)，并采用貿(mào)易競爭指數(shù)對中美商品競爭力進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)中國目前有比較優(yōu)勢的產(chǎn)品為食品及主要供食用的活動物、飲料及煙類、礦物燃料、潤滑油及有關(guān)原料和雜項(xiàng)制品，輕紡產(chǎn)品與機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備的比較優(yōu)勢開始有所增加，而美國具有比較優(yōu)勢的產(chǎn)品是食品、農(nóng)業(yè)原材料及化學(xué)產(chǎn)品；在出口商品結(jié)構(gòu)上，中國工業(yè)制成品出口所占比重與美國工業(yè)制成品所占比重已經(jīng)相差無幾，中國出

7、口所占比重最大的分別是輕紡產(chǎn)品、橡膠制品、礦冶產(chǎn)品及其制品和機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備，而美國出口比重最大的是化學(xué)產(chǎn)品、機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備和其他工業(yè)制品。最后進(jìn)行了中美服務(wù)貿(mào)易的比較分析，在規(guī)模上和增長速度上，中國服務(wù)貿(mào)易遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法與美國相比；采用貿(mào)易競爭指數(shù)對中美貿(mào)易競爭力進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)美國服務(wù)貿(mào)易的競爭力較強(qiáng)，金融、專有權(quán)利使用費(fèi)和特許費(fèi)、建筑、計(jì)算機(jī)和信息服務(wù)均具有較強(qiáng)的比較優(yōu)勢。相比之下，中國只有旅游和通訊具有比較優(yōu)勢。 第四章分析了中國

8、經(jīng)常項(xiàng)目的決定與美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差的持續(xù)性。跨期迭代模型克服了傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為消費(fèi)傾向遞減這一缺陷，提供了對經(jīng)常項(xiàng)目進(jìn)行跨時分析的工作母機(jī)，因此在跨期迭代模型的框架下，采用向量自回歸基礎(chǔ)上的脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解等定量方法實(shí)證分析中國經(jīng)常項(xiàng)目的決定。另外，美國經(jīng)常項(xiàng)目逆差的持續(xù)性是經(jīng)濟(jì)學(xué)界討論的焦點(diǎn)問題，在此試圖將其納入國際貨幣體系進(jìn)行分析。通過對中國1982-2005年的經(jīng)常項(xiàng)目差額與國內(nèi)生產(chǎn)總值、政府支出及投資的計(jì)量分析，發(fā)現(xiàn)從累積

9、效應(yīng)上來看，國內(nèi)生產(chǎn)總值對經(jīng)常項(xiàng)目差額的影響是正的，而且影響比投資及政府支出大。政府支出及投資對經(jīng)常項(xiàng)目差額的影響也比較明顯，對經(jīng)常項(xiàng)目差額的影響為負(fù)。這意味著在保證國內(nèi)生產(chǎn)總值增加的情況下，通過調(diào)控投資和政府支出能夠在一定程度上控制經(jīng)常項(xiàng)目順差的數(shù)額。至于近年來美國的經(jīng)常項(xiàng)目逆差，雖然表面上起因于美國的低儲蓄率，但是美國的低儲蓄率并非偶然，它是現(xiàn)行國際貨幣體系的客觀必然產(chǎn)物。美國巨額經(jīng)常項(xiàng)目逆差的可持續(xù)性，根本上取決現(xiàn)行國際貨幣體系的

10、可維持性?，F(xiàn)行國際貨幣體系脫胎于布雷頓森林體系，但又不是簡單的重復(fù)，其最大的進(jìn)步就是美元價值不再盯住黃金而是盯住美國的資產(chǎn)和商品價格。以規(guī)模極為龐大的美國經(jīng)濟(jì)為美元價值作擔(dān)保，大大地緩解或有效地解決了特里芬兩難問題，為現(xiàn)行國際貨幣體系提供了非常廣大的發(fā)展空間，也使得美國以維持目前巨額的經(jīng)常項(xiàng)目逆差的形式，向世界提供流動性。對現(xiàn)行貨幣體系的中心國家美國來說，進(jìn)口或吸收外圍亞洲國家的廉價商品，出口美國證券到亞洲國家實(shí)現(xiàn)黑字還流，既可以最大限

11、度實(shí)現(xiàn)美國穩(wěn)定物價水平的目標(biāo)，又為美國企業(yè)提供融資便利，推動美國金融企業(yè)壯大以及實(shí)現(xiàn)企業(yè)向高科技轉(zhuǎn)型。并且，有充裕資金為政府融資再加上其他一些因素，促使美國政府在全球的政治、經(jīng)濟(jì)生活中取得了霸權(quán)地位，其對外政治、經(jīng)濟(jì)政策也具有更大的靈活性和單邊性。對于外圍亞洲國家來說，本國的政治、經(jīng)濟(jì)情況決定了它們在現(xiàn)行國際貨幣體系下處于儲蓄供給的地位。在對資本項(xiàng)目進(jìn)行管制的情況下，亞洲國家貨幣盯住美元的同時，也盯住了美國的物價水平，在外圍國家和中心國

12、家的共同作用下，現(xiàn)行國際貨幣體系為外圍和中心國家提供了持續(xù)的低通脹環(huán)境和穩(wěn)定的價格體系，促進(jìn)了這些國家的投資和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。并且，這種貨幣體系經(jīng)過多年的發(fā)展，外圍亞洲國家獲取外資的模式有了重大改進(jìn)，有效地降低了外圍國家的期限轉(zhuǎn)換風(fēng)險，提高了國際貨幣體系的穩(wěn)定性。當(dāng)然，這種貨幣體系的外圍國家也會發(fā)生新陳代謝。但是，目前的亞洲國家尚不具備脫離中心國家的條件。 第五章對中美之間經(jīng)常項(xiàng)目不平衡進(jìn)行了分析。首先分析美中巨額經(jīng)常項(xiàng)目逆差產(chǎn)生的原