論我國國債風(fēng)險綜合評價和預(yù)警體系的建立.pdf

1、國債是一種國家信用形式，是財政政策和貨幣政策的重要工具。一國國債規(guī)模的大小，直接關(guān)系到國家宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)控作用。一國財政償還能力的高低也密切聯(lián)系著該國政府的信用水平和整個國民經(jīng)濟和社會的穩(wěn)定。我國自1981年恢復(fù)發(fā)行國債以來，國債規(guī)模急劇膨脹，給財政還本付息帶來巨大壓力，出現(xiàn)一個又一個償債高峰，政府面臨的國債償還風(fēng)險不容忽視。本文正是立足這一現(xiàn)狀，研究我國國債目前的償還風(fēng)險水平，并建立一套綜合有效的評價和預(yù)警體系，希望能夠為我國國債余

2、額管理提供建議。 本篇論文共分為以下四個部分： 第一部分，國債風(fēng)險的概述。論文界定了所研究的國債是指中央政府發(fā)行的內(nèi)債，進一步確定了研究的國債風(fēng)險是財政無法以正常渠道按期還本付息的國債償還風(fēng)險。國外關(guān)于國債風(fēng)險的研究歷史悠久、方法多樣，其中包括可持續(xù)性分析、常規(guī)指標(biāo)分析、合成指標(biāo)分析、資產(chǎn)負(fù)債分析等，其中合成指標(biāo)分析法既適合我國的國債管理現(xiàn)狀，又是我國研究的空缺，因此本文選用了這種方法對我國國債風(fēng)險深入分析。

3、 第二部分，我國國債風(fēng)險基本情況分析。我國國債發(fā)展20多年來，各方面都取得了非常顯著的成果，一級和二級市場不斷完善，但國債風(fēng)險也應(yīng)運而生。盡管造成國債風(fēng)險的原因是多方面的，但是都使得我國國債償還面臨風(fēng)險。各種關(guān)于我國國債風(fēng)險的研究方法和結(jié)論雖然不一致，但都表明我國的國債規(guī)模應(yīng)該加以控制，需要行之有效的方法防范國債償還給財政和經(jīng)濟帶來的風(fēng)險，建立一個能夠全面評價國債風(fēng)險的體系成為當(dāng)務(wù)之急。 第三部分，我國國債風(fēng)險綜合評價體

4、系的建立和應(yīng)用。這部分首先根據(jù)規(guī)范性、代表性、靈敏性等原則選取了國債負(fù)擔(dān)率、國債借債率、居民應(yīng)債率、財政赤字率、國債償債率、國債依存度、國債期限集中度、支出收入比率8個指標(biāo)，并將其分類別、分層次，然后使用多層次合成指標(biāo)分析法，建立一個國債風(fēng)險綜合評價體系。然后采用1990年—2004年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，對我國國債風(fēng)險從單一指標(biāo)到合成指標(biāo)進行了全面系統(tǒng)地量化評分。最后根據(jù)國際慣例和我國現(xiàn)狀確定的這些指標(biāo)的警戒線，本文得出結(jié)論：我國國債總體風(fēng)險不

5、大，但呈現(xiàn)上揚趨勢。 第四部分，我國國債風(fēng)險預(yù)警體系的設(shè)計。本文結(jié)合建立國債風(fēng)險綜合評價體系的方法，借鑒國內(nèi)外關(guān)于政府債務(wù)風(fēng)險預(yù)警的實踐經(jīng)驗和方法，設(shè)計了一個我國國債風(fēng)險預(yù)警體系。隨后應(yīng)用這個預(yù)警體系對國債風(fēng)險等級的劃分，評估了我國歷年的國債風(fēng)險，得出結(jié)論：我國國債風(fēng)險近年來一直處于輕警區(qū)間。同時通過風(fēng)險預(yù)警體系，直觀地進一步分析了造成國債風(fēng)險超出警戒線的原因，本文認(rèn)為我國需要在國債償債率、國債依存度和國債借債率等方面加以控