非對(duì)稱(chēng)信息下中國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)理論的實(shí)證研究.pdf

1、本文針對(duì)目前學(xué)術(shù)界和企業(yè)討論的熱點(diǎn)問(wèn)題之一——上市公司公司治理對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響問(wèn)題進(jìn)行了深入研究，從定性和定量角度對(duì)我國(guó)上市公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題，公司治理對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響以及相應(yīng)的市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行了理論分析和實(shí)證研究。首先，本文對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論和公司治理研究的相關(guān)成果進(jìn)行了梳理與綜述，在此基礎(chǔ)上分析了我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)和公司治理的狀況及成因，為后文的實(shí)證分析奠定了基礎(chǔ)。之后，本文根據(jù)非對(duì)稱(chēng)信息資本結(jié)構(gòu)理論有理有據(jù)的進(jìn)行了貫穿全文的

2、樣本選取和多元線(xiàn)性回歸分析，并利用主成分分析法對(duì)解釋變量進(jìn)行了加工。研究結(jié)果表明我國(guó)上市公司不同行業(yè)存在相應(yīng)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)選擇，不同的公司治理變量對(duì)資本結(jié)構(gòu)都有著十分重要的影響。最后，本文利用托賓Q變量結(jié)合因子分析法檢驗(yàn)了資本結(jié)構(gòu)，公司治理選擇的市場(chǎng)反應(yīng)。從而得出我國(guó)證券市場(chǎng)的選擇偏好。 本文研究表明，上市公司公司治理對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響基本符合不對(duì)稱(chēng)信息資本結(jié)構(gòu)理論的描述，但是某些結(jié)論指標(biāo)還是不同的。造成這種結(jié)論的原因主要是由于股