我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)度量及管理的改進(jìn)研究.pdf

1、信用風(fēng)險(xiǎn)的度量和管理是目前國內(nèi)外金融界研究的熱點(diǎn)和難點(diǎn)。本文以當(dāng)今金融界信用風(fēng)險(xiǎn)管理最活躍的兩大領(lǐng)域—信用風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)代度量和利用衍生產(chǎn)品與結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品等創(chuàng)新技術(shù)的現(xiàn)代管理為切入點(diǎn)，吸收了全球銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的標(biāo)準(zhǔn)范本—新巴塞爾資本協(xié)議的精神和改革內(nèi)容，從發(fā)達(dá)國家信用風(fēng)險(xiǎn)的管理實(shí)踐與學(xué)術(shù)領(lǐng)域的最新研究成果中尋求適合我國國情的信用風(fēng)險(xiǎn)管理方案。 本文在總結(jié)回顧以前工作的基礎(chǔ)上，從我國的適用性角度出發(fā)，沿著從個(gè)體到組合，從風(fēng)險(xiǎn)度量到管理

2、，從理論到應(yīng)用的路線展開，構(gòu)成了我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)度量及管理改進(jìn)研究的完整體系。文章共分為三個(gè)部分：個(gè)體信用風(fēng)險(xiǎn)度量及管理的改進(jìn)、組合信用風(fēng)險(xiǎn)度量及管理的改進(jìn)以及它們在我國的應(yīng)用研究。 第一部分首先研究了個(gè)體信用風(fēng)險(xiǎn)基本要素(暴露風(fēng)險(xiǎn)、違約和回收風(fēng)險(xiǎn))及其損失的度量問題，對KMV模型進(jìn)行了改進(jìn)，全面考慮了到期前違約、不確定違約閥值諸影響要素，進(jìn)行更全面、準(zhǔn)確和一致的風(fēng)險(xiǎn)測量；其次研究了個(gè)體信用風(fēng)險(xiǎn)管理改進(jìn)，包括針對期望損失的現(xiàn)

3、代定價(jià)補(bǔ)償管理，針對意外損失的最優(yōu)限額管理和針對極端損失的信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)(貸款合同約束條款、抵押、擔(dān)保、信用衍生產(chǎn)品)管理。 第二部分首先研究了組合信用風(fēng)險(xiǎn)度量改進(jìn)，探討了個(gè)體對組合的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)、組合風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)特性及其損失度量，分析研究了系統(tǒng)因素和公司特質(zhì)的不同假設(shè)條件下的違約概率、違約相關(guān)性、風(fēng)險(xiǎn)分散化程度和損失分布的極限；其次研究了組合信用風(fēng)險(xiǎn)管理改進(jìn)，包括CVaR條件下的最優(yōu)化組合分散化管理，衍生產(chǎn)品以及證券化技術(shù)轉(zhuǎn)移和分

4、散管理，詳細(xì)分析了CVaR條件下最優(yōu)組合權(quán)重的確定，信用衍生產(chǎn)品和證券化產(chǎn)品的品種、結(jié)構(gòu)原理及應(yīng)用。 第三部分研究了信用風(fēng)險(xiǎn)度量及管理的改進(jìn)在我國商業(yè)銀行的具體應(yīng)用。將改進(jìn)后的KMV模型應(yīng)用于我國商業(yè)銀行個(gè)體信用風(fēng)險(xiǎn)度量的具體實(shí)踐；將個(gè)體信用風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)補(bǔ)償管理和信用限額管理應(yīng)用于我國商業(yè)銀行個(gè)體信用風(fēng)險(xiǎn)管理的具體實(shí)踐；將單因素模型和蒙特卡羅模擬應(yīng)用于我國商業(yè)銀行組合信用風(fēng)險(xiǎn)度量的具體實(shí)踐；將CVaR條件下的組合最優(yōu)化和衍生產(chǎn)品及