不同行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效關(guān)系研究.pdf

1、我國(guó)上市公司資本結(jié)構(gòu)與績(jī)效的研究是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善，公司制度的不斷規(guī)范，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性探討成為了理論界和實(shí)務(wù)界的研究熱點(diǎn)。 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論指出：在有效市場(chǎng)條件下，資本結(jié)構(gòu)的變動(dòng)會(huì)影響企業(yè)價(jià)值，債務(wù)融資方式相對(duì)于股權(quán)融資方式而言對(duì)企業(yè)更為有利。在較有效的資本市場(chǎng)背景下，發(fā)達(dá)國(guó)家上市公司的資本結(jié)構(gòu)也證實(shí)了該理論。而本研究正是致力于通過(guò)實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)樣本公司的資本結(jié)構(gòu)是否影響公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效，檢驗(yàn)國(guó)外

2、經(jīng)典理論和大多數(shù)學(xué)者所支持的“在一定的變化范圍內(nèi)資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效正相關(guān)”這一觀點(diǎn)在中國(guó)的適用性如何，并從一個(gè)側(cè)面反映中國(guó)證券市場(chǎng)的成熟程度和有效性。 本文旨在考察不同行業(yè)上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，從公司資本結(jié)構(gòu)的角度來(lái)分析企業(yè)績(jī)效高低的原因。應(yīng)該看到，影響企業(yè)績(jī)效的原因是多方面的，既有公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理方面的微觀因素，又有宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀影響因素，同時(shí)又不能忽略行業(yè)等因素的影響。本文主要是從資本結(jié)構(gòu)這個(gè)微觀角度，結(jié)

3、合不同行業(yè)來(lái)分析的。試圖從資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)影響的角度來(lái)分析影響企業(yè)績(jī)效的原因，并針對(duì)實(shí)證研究結(jié)論提出優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的一些相應(yīng)建議。 科學(xué)的研究方法是認(rèn)識(shí)世界的有效工具。本文通過(guò)總結(jié)和借鑒國(guó)內(nèi)外已有的資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)績(jī)效的研究成果，采用定量分析和定性分析相結(jié)合，實(shí)證研究和規(guī)范研究相結(jié)合，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)，借助SPSS實(shí)用統(tǒng)計(jì)分析軟件，建立模型，進(jìn)行實(shí)證研究。文獻(xiàn)綜述、相關(guān)理論和實(shí)證結(jié)果分析的闡釋等方面主要是定性的分析；實(shí)證部分主要采