社會(huì)責(zé)任與公司股票市場(chǎng)表現(xiàn)——來(lái)自中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、早在二十世紀(jì)初西方國(guó)家已經(jīng)開始逐步深化對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任的認(rèn)識(shí)，同時(shí)社會(huì)責(zé)任相關(guān)研究也得到了深入開展和不斷創(chuàng)新。在其影響下，我國(guó)在二十世紀(jì)八十年代末開始了社會(huì)責(zé)任領(lǐng)域的相關(guān)研究，并取得了一定的進(jìn)展。2006年1月1日，我國(guó)出臺(tái)新的《公司法》明確要求公司“承擔(dān)社會(huì)責(zé)任”。社會(huì)責(zé)任的思想獲得了廣泛的關(guān)注。 本文選擇公司社會(huì)責(zé)任與股票的市場(chǎng)表現(xiàn)之關(guān)系作為研究對(duì)象。首先從利益相關(guān)者理論出發(fā)，將公司社會(huì)責(zé)任按其所涉及的利益相關(guān)者加以分類；其次

2、借鑒財(cái)政部社會(huì)貢獻(xiàn)率指標(biāo)的定義，并結(jié)合前人的研究經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)社會(huì)貢獻(xiàn)率指標(biāo)以計(jì)量公司的各類社會(huì)表現(xiàn)；最后以我國(guó)制造業(yè)上市公司為樣本，考察各類社會(huì)責(zé)任與股票的市場(chǎng)表現(xiàn)的相關(guān)性，以及深、滬兩市上市公司在這一相關(guān)性問(wèn)題上的差異。實(shí)證結(jié)果表明：第一，我國(guó)制造業(yè)公司的各類社會(huì)責(zé)任與股票的市場(chǎng)表現(xiàn)的相關(guān)性上存在著差異。對(duì)政府的社會(huì)責(zé)任、對(duì)雇員的社會(huì)責(zé)任與公司股票的市場(chǎng)表現(xiàn)呈正相關(guān)；而對(duì)投資者、供應(yīng)商的社會(huì)責(zé)任，未發(fā)現(xiàn)其與公司股票的市場(chǎng)表現(xiàn)的相關(guān)性。第