我國匯率掛鉤類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的定價及績效研究.pdf

1、隨著我國匯率制度的不斷完善和理財市場的發(fā)展，匯率掛鉤類結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品將成為投資者和商業(yè)銀行關(guān)注的重點。目前，對結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品研究僅僅集中在產(chǎn)品營銷、市場定位方面。本文首先分析了匯率掛鉤類結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品的基本概念、分類、結(jié)構(gòu)特征以及發(fā)展狀況，并詳細闡述了產(chǎn)品定價的影響因素、定價模型和技術(shù)。
　　具體產(chǎn)品的定價方法是匯率掛鉤類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品定價研究的重點和難點。本文對該類結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品的研究主要集中于對產(chǎn)品理論價格方法的測算。根據(jù)前文

2、中的定價理論和技術(shù)，本文集中以中國銀行發(fā)行的“匯聚寶”與“博弈”兩類與匯率掛鉤的外幣匯市爭鋒產(chǎn)品為研究樣本，運用金融工程的組合分解方法和期權(quán)定價模型，對該類產(chǎn)品的理論價值進行測算并與實際發(fā)行價格進行比較，在此基礎(chǔ)上計算出該類產(chǎn)品的誤定價程度。
　　匯率掛鉤類結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品的投資績效是本文研究的另一個重要內(nèi)容。本文以中國銀行發(fā)行的“匯聚寶”、“搏弈”系列結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品等為例，對此類結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的投資績效進了定量研究。通過對不同發(fā)行主體

3、、不同期限、不同發(fā)行年份與不同支付收益幣種的產(chǎn)品績效進行比較，分析了實際收益率、超額收益率與實際基準利率的相關(guān)影響因素與變動情況。最后，對我國匯率掛鉤類結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品設(shè)計和發(fā)展中存在的問題，提出對應(yīng)的建議并指出推進該類結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品發(fā)展所需的配套措施。
　　本文的主要貢獻在于:
　　選題上的新意:在作者查閱的相關(guān)資料里，未有文獻專門對我國市場中匯率掛鉤類理財產(chǎn)品的定價進行專項研究。本文對我國目前匯率掛鉤類結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品的定價