貨幣政策傳導(dǎo)對房地產(chǎn)價(jià)格的影響——基于上海數(shù)據(jù)的實(shí)證研究.pdf

1、房地產(chǎn)不僅具有消費(fèi)品的屬性，而且具有資產(chǎn)屬性，隨著房地產(chǎn)開發(fā)投資額占固定資產(chǎn)投資額的比重越來越大，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展逐漸影響著國民生計(jì)，已經(jīng)成為國家經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一。隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的勢頭不斷增強(qiáng)，房地產(chǎn)市場的發(fā)展呈現(xiàn)炙手可熱的局面，發(fā)展規(guī)模的不斷壯大使得房地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)走高，房價(jià)過高已經(jīng)從經(jīng)濟(jì)問題上升到了政治問題。為了保證房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，國家不斷地采取宏觀調(diào)控政策。貨幣政策是國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家用來調(diào)控房地產(chǎn)市場的常用且重要的手段，常用

2、的利率和貨幣供應(yīng)量等貨幣政策的變量在一定程度上都對房地產(chǎn)價(jià)格具有一定的調(diào)控效果。當(dāng)前形勢下怎么有效地利用貨幣政策調(diào)控房地產(chǎn)價(jià)格已經(jīng)迫在眉睫。
　　本文從理論和實(shí)證的兩個(gè)方面分別探討了貨幣政策對房地產(chǎn)價(jià)格的傳導(dǎo)效應(yīng)。從理論的角度上來說，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制主要通過利率、貨幣供應(yīng)量、信貸等途徑影響著房地產(chǎn)價(jià)格，本文利用相關(guān)的貨幣政策的理論知識和國內(nèi)外已有的研究對貨幣政策傳導(dǎo)對于房地產(chǎn)價(jià)格的影響進(jìn)行了闡述。
　　在進(jìn)行實(shí)證之前，針對性

3、地分析了上海市房地產(chǎn)的現(xiàn)狀，引出貨幣政策傳導(dǎo)對上海市房地產(chǎn)價(jià)格的調(diào)控效果的實(shí)證研究。在實(shí)證分析中，將利率、貨幣供應(yīng)量和房地產(chǎn)價(jià)格同時(shí)進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)和建立VAR模型等，分析貨幣政策傳導(dǎo)對房地產(chǎn)價(jià)格的影響。
　　研究結(jié)果表明:貨幣供應(yīng)量對房地產(chǎn)價(jià)格的影響較大，而利率相對較小。
　　本文的結(jié)論是:利率對房地產(chǎn)價(jià)格的影響沒有貨幣供應(yīng)量對房地產(chǎn)價(jià)格的影響大，但是，總體來說，貨幣政策傳導(dǎo)對房地產(chǎn)價(jià)格的影響不是很明顯。因而