碳信息披露對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響研究.pdf

1、全球變暖問(wèn)題日益嚴(yán)重的環(huán)境下，隨著京都協(xié)議書(shū)的簽訂，為了實(shí)現(xiàn)承諾的減排計(jì)劃，許多國(guó)家推出了相應(yīng)的監(jiān)管措施和法律政策，企業(yè)走低碳發(fā)展道路已經(jīng)成大勢(shì)所趨。然而，在低碳經(jīng)濟(jì)開(kāi)始成為人們關(guān)注焦點(diǎn)的同時(shí)，企業(yè)披露碳信息的經(jīng)濟(jì)后果尚未可知。本文旨在研究碳信息披露對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。
　　本文選取100家上證社會(huì)責(zé)任指數(shù)成分股為樣本，在對(duì)樣本公司年報(bào)中的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及社會(huì)責(zé)任報(bào)告中披露的碳信息進(jìn)行搜集和歸納的基礎(chǔ)上，以企業(yè)的碳信息披露得分作為衡量企

2、業(yè)碳信息披露質(zhì)量的指標(biāo)，對(duì)碳信息披露與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。首先運(yùn)用普通最小二乘法進(jìn)行線性回歸，然后在控制研究變量可能存在內(nèi)生性的基礎(chǔ)上運(yùn)用兩階段最小二乘法進(jìn)行回歸，并區(qū)別行業(yè)因素研究不同行業(yè)性質(zhì)是否呈現(xiàn)不同的結(jié)果。
　　結(jié)果顯示，企業(yè)碳信息披露水平與企業(yè)價(jià)值顯著正相關(guān)。對(duì)行業(yè)因素進(jìn)行區(qū)分，發(fā)現(xiàn)這種正相關(guān)關(guān)系在重污染行業(yè)更加明顯。對(duì)此，我們的解釋是:碳信息作為一種特殊的社會(huì)責(zé)任信息，能夠向投資者傳遞積極的信號(hào)，幫助企業(yè)樹(shù)立

3、良好的外部形象，從而對(duì)企業(yè)價(jià)值起到一定的提高作用。重污染行業(yè)由于其行業(yè)敏感性更多地受到監(jiān)管部門(mén)和社會(huì)公眾的關(guān)注，其披露的環(huán)保信息具有更高的價(jià)值相關(guān)性。
　　得出的結(jié)論能夠給監(jiān)管部門(mén)和投資者以啟示。在“低碳經(jīng)濟(jì)”的時(shí)代背景下，碳信息越來(lái)越受到人們的重視。它會(huì)影響企業(yè)價(jià)值，進(jìn)而對(duì)資源配置產(chǎn)生影響。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)制定法規(guī)、政策，引導(dǎo)、鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行碳信息披露，使其逐漸規(guī)范化。從投資者的角度，應(yīng)增強(qiáng)對(duì)企業(yè)碳信息等非財(cái)務(wù)信息的重視。我國(guó)企業(yè)碳信息