社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)企業(yè)績(jī)效影響研究.pdf

1、在我國(guó)，由于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任意識(shí)較為薄弱，從而導(dǎo)致市場(chǎng)上食品安全“門(mén)”、環(huán)境污染“門(mén)”、員工跳樓“門(mén)”等事件不斷出現(xiàn)，一次又一次考驗(yàn)著公眾承受能力，也考驗(yàn)著政府的公信力。企業(yè)是否必須履行社會(huì)責(zé)任、企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息是否應(yīng)該詳細(xì)披露再次成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)，但是到目前為止，由于企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量如何影響企業(yè)績(jī)效還沒(méi)有得出定論，所以企業(yè)對(duì)是否應(yīng)該積極履行社會(huì)責(zé)任以及應(yīng)該以什么樣的形式進(jìn)行社會(huì)責(zé)任信息披露仍處于觀望狀態(tài)。鑒于此，本文通過(guò)搜集

2、數(shù)據(jù)、采取實(shí)證分析以期得出兩者之間正相關(guān)關(guān)系，為企業(yè)積極履行社會(huì)責(zé)任并高質(zhì)量的披露社會(huì)責(zé)任信息消除后顧之憂。
　　本文在總結(jié)回顧國(guó)內(nèi)外參考文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，從理論上分析了社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)企業(yè)績(jī)效的長(zhǎng)短期影響，分析認(rèn)為社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)長(zhǎng)、短期財(cái)務(wù)績(jī)效均具有正向影響。另外，由于信息的滯后性、聲譽(yù)積累的長(zhǎng)期性等原因，本文認(rèn)為社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)績(jī)效的影響可能比短期更顯著。
　　為了進(jìn)一步深入驗(yàn)證社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量高低對(duì)企業(yè)

3、財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，本文采取了實(shí)證分析法。第一，本文選擇滿足以下三個(gè)條件的A股上市公司作為樣本：連續(xù)四年參與潤(rùn)靈環(huán)球（RSK）社會(huì)責(zé)任信息披露評(píng)級(jí)；未被ST、*ST等；財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)完整。第二，選取合適的衡量指標(biāo)。由于我國(guó)缺乏社會(huì)責(zé)任信息披露規(guī)范，無(wú)法對(duì)社會(huì)責(zé)任整體進(jìn)行評(píng)價(jià)，而且數(shù)據(jù)缺乏，為了使結(jié)果更加客觀，本文以第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)RSK對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量的評(píng)級(jí)結(jié)果作為衡量自變量企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量的指標(biāo)。在選擇財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)時(shí)，考慮到很多

4、學(xué)者在實(shí)證研究中所選用指標(biāo)較為單一，只關(guān)注盈利能力等單方面績(jī)效，這并不能全面、真實(shí)反映企業(yè)現(xiàn)時(shí)財(cái)務(wù)績(jī)效，比如說(shuō)一家公司盈利狀況良好，但現(xiàn)金流動(dòng)性較差，從而產(chǎn)生債務(wù)危機(jī)，這也將對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響甚至使企業(yè)倒閉,為了避免上述情況的發(fā)生，本文決定采用衡量企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)程度的綜合指標(biāo)Z-score得分來(lái)衡量因變量企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效。第三，本文選取了對(duì)因變量財(cái)務(wù)績(jī)效有影響的企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、企業(yè)屬性、行業(yè)敏感度以及反映公司治理結(jié)構(gòu)的第一大股東持股比

5、例作為控制變量。選取這些作為控制變量是因?yàn)槿绻麘?yīng)該控制的變量沒(méi)有控制好，那么，它會(huì)造成因變量變化，最終可能會(huì)混淆自變量與因變量的關(guān)系。
　　在上述準(zhǔn)備工作的基礎(chǔ)上，本文對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露質(zhì)量、財(cái)務(wù)績(jī)效以及控制變量等指標(biāo)進(jìn)行了描述性分析、兩兩相關(guān)性分析以及回歸分析，從而對(duì)本文提出的假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證并得出以下結(jié)論：社會(huì)責(zé)任信息披露不僅對(duì)短期財(cái)務(wù)績(jī)效具有正向影響，而且與長(zhǎng)期財(cái)務(wù)績(jī)效也正相關(guān)。另外，社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)滯后一期的財(cái)務(wù)績(jī)效及長(zhǎng)期財(cái)