基于支持向量機的企業(yè)估值自由現金流量預測研究.pdf

1、在企業(yè)估值方法中，收益法中的自由現金流量折現方法理論上最為成熟，逐漸成為現代企業(yè)估值方法的主流。采用自由現金流量折現法主要是對處于成長期或成熟期的企業(yè)進行估值，企業(yè)未來的自由現金流量直接決定了企業(yè)的價值，如何把握預測的不確定性，構建一個更加科學合理的自由現金流量的預測模型，對于更加準確的進行企業(yè)估值具有決定性意義。目前采用較多的自由現金流量預測方法有比例預測法（也稱銷售百分比法）、時間序列預測法和回歸分析法。此外，還有BP神經網絡、成長

2、曲線模型、DKW和BNC模型、概率技術等，每種方法都有其使用條件，各有優(yōu)劣，其目的都是為了提高自由現金流量預測的準確性，以期更加準確的預測企業(yè)的未來收益。很多企業(yè)的自由現金流量預測具有歷史數據少、影響因素多、數據非線性變化等特點，現有預測方法未能在盡可能科學引導人為主觀因素的同時，解決小樣本、非線性問題，而又同時避免預測方法自身的過學習或者欠學習現象，這在一定程度上影響了預測的準確性。
　　本文引入支持向量機方法進行企業(yè)估值中自由

3、現金流量的預測研究，以使預測自由現金流量時，在盡可能科學引導人為主觀因素的同時，解決小樣本、非線性問題，而又同時避免預測方法自身的過學習或者欠學習現象。首先對企業(yè)估值、自由現金流量預測及支持向量機的相關理論進行概述；然后對支持向量機進行企業(yè)估值自由現金流量預測的適用性進行分析，結合自由現金流量折現法企業(yè)估值機理、自由現金流量現有預測方法的局限性，分析支持向量機預測自由現金流量進行企業(yè)估值的優(yōu)勢和可行性；繼而在此基礎上，秉著可操作性強、提