基于自由現(xiàn)金流量的企業(yè)價(jià)值評(píng)估.pdf

1、隨著企業(yè)購(gòu)并、重組、股權(quán)交易等產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)蓬勃開展，其中企業(yè)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題是產(chǎn)權(quán)交易能否達(dá)成的核心問(wèn)題之一；現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)已經(jīng)由追求利潤(rùn)最大化、所有者財(cái)富最大化轉(zhuǎn)變到追求企業(yè)價(jià)值最大化上。如何認(rèn)識(shí)企業(yè)價(jià)值、如何科學(xué)地評(píng)估企業(yè)價(jià)值己日益被企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和相關(guān)利益者所關(guān)注。 本文是以基于自由現(xiàn)金流量的企業(yè)價(jià)值評(píng)估這樣一個(gè)問(wèn)題來(lái)進(jìn)行全面研究。采用理論與實(shí)踐相結(jié)合，定量研究、定性研究與案例研究相結(jié)合的研究方法。首先指出研究企業(yè)價(jià)值評(píng)估

2、這一問(wèn)題的原因及評(píng)估企業(yè)價(jià)值的重要意義，并全面回顧了國(guó)內(nèi)外對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究的現(xiàn)狀，提出了本文研究的目的、研究的內(nèi)容及研究方法；其次在大量國(guó)內(nèi)外研究資料的基礎(chǔ)上分析我國(guó)自由現(xiàn)金流量概念的界定、企業(yè)價(jià)值及企業(yè)價(jià)值最大化理論；再次詳細(xì)比較了目前幾種主流的價(jià)值評(píng)估方法，指出了自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的獨(dú)特作用和現(xiàn)實(shí)意義，接著論述了實(shí)體現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評(píng)估框架，為進(jìn)行實(shí)踐分析打下堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，然后以東風(fēng)汽車為例進(jìn)行了實(shí)踐研究，通過(guò)對(duì)歷年對(duì)外公布的經(jīng)過(guò)