新聞信息對不同類型投資者行為的影響.pdf

1、新聞信息對不同類型投資者新聞信息對不同類型投資者行為的影響行為的影響Theimpactofnewsinfmationonthebehaviofdifferenttypesofinvests學(xué)科專業(yè)：管理科學(xué)與工程作者姓名：倪浩指導(dǎo)教師：熊熊教授天津大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)部2016年11月Ⅰ摘要摘要新聞媒體在我國證券市場的發(fā)展和壯大的過程中起著十分重要的作用，新聞媒體的不斷壯大，新聞報(bào)道自由度的不斷增強(qiáng)都在很大程度上推動(dòng)著證券市場的不斷發(fā)展。同

2、時(shí)，信息的不對稱性是資本市場的一個(gè)重要特點(diǎn)，在這樣的市場當(dāng)中，新聞媒體擔(dān)任著將上市公司的的相關(guān)信息及時(shí)真實(shí)并且有效地傳遞給投資者的角色，從而解決公司內(nèi)外部以及不同類型的投資者之間的信息不對稱問題。在這一過程當(dāng)中，新聞信息對于投資者注意力的影響會(huì)進(jìn)一步影響到投資者的交易行為。因此，研究新聞信息對于投資行為的影響便顯得極為重要。開源信息與資本市場的關(guān)系的研究歷史由來已久，本文在前人理論和方法的基礎(chǔ)上使用面板數(shù)據(jù)回歸的方法研究不同類型新聞信息

3、對于不同類型投資者的行為的影響。對比前人的研究，本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于將新聞的類型分為“營運(yùn)類”新聞即涉及到公司日常經(jīng)營的新聞和“資本類”新聞即涉及到公司并購重組、融資等在資本市場操作的信息，同時(shí)，對于投資者來講，也將其分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者兩種類型，分別進(jìn)行回歸并得出結(jié)論。研究發(fā)現(xiàn)，第一：兩類新聞信息均會(huì)對不同類型的投資者的交易行為產(chǎn)生明顯的影響；第二：機(jī)構(gòu)投資者和部分個(gè)人投資者會(huì)在“營運(yùn)類”新聞發(fā)布前對股票進(jìn)行交易；第三：“資本類”新