基于vine copula的國(guó)際油價(jià)與中美股價(jià)的相依關(guān)系研究.pdf

1、石油市場(chǎng)和股票市場(chǎng)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中兩個(gè)重要的組成部分，二者之間的關(guān)系對(duì)研究市場(chǎng)間的價(jià)格波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)傳遞有著重要的作用。本文通過(guò)vine copula模型對(duì)國(guó)際油價(jià)和中美兩國(guó)股價(jià)之間相依關(guān)系進(jìn)行分析，并將得到的相依關(guān)系運(yùn)用到風(fēng)險(xiǎn)管理中。
　　不同于以往的研究，本文將從國(guó)家層面和行業(yè)層面兩個(gè)方面對(duì)國(guó)際油價(jià)和中美股價(jià)之間的相依關(guān)系進(jìn)行研究，同時(shí)引入時(shí)變copula模型對(duì)不同時(shí)期的相依關(guān)系進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析。具體工作如下:
　　首先，從國(guó)家層面

2、對(duì)不同時(shí)期的國(guó)際油價(jià)和中美股價(jià)進(jìn)行相依關(guān)系建模，分析三者之間的相依關(guān)系和相依結(jié)構(gòu)，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建各個(gè)時(shí)期的投資組合，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量，比較vine copula模型與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)度量模型在風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)上的差別。
　　其次，利用時(shí)變的copula模型和vine copula模型對(duì)國(guó)際油價(jià)和中美股價(jià)之間的動(dòng)態(tài)相依關(guān)系進(jìn)行分析，并結(jié)合波動(dòng)溢出效應(yīng)分析風(fēng)險(xiǎn)在三個(gè)市場(chǎng)之間的傳遞。
　　最后，利用vine copula模型分別對(duì)國(guó)際油價(jià)和中美十個(gè)行