會(huì)計(jì)異象與股票收益預(yù)測.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、我們將Penman的模型應(yīng)用于中國數(shù)據(jù)，用會(huì)計(jì)異象預(yù)測股票收益?？紤]到中美會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及實(shí)例的差異，我們調(diào)整了變量及其組成部分，例如去掉其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款賬戶，因?yàn)檫@兩項(xiàng)常被認(rèn)為隱含關(guān)聯(lián)方資金占用。樣本包括2001年至2012年的A股市場上市公司，金融企業(yè)除外?；貧w顯示了與美國相似的結(jié)果，五年滾動(dòng)基礎(chǔ)的樣本外測試也有顯著的超額收益。我們也檢驗(yàn)了包括其他應(yīng)收應(yīng)付賬戶的數(shù)據(jù)用于比較，進(jìn)一步確認(rèn)上述結(jié)論。
　　我們進(jìn)一步將研究拓展到其他

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