基于股權(quán)結(jié)構(gòu)視角的我國上市公司股利分配實證研究.pdf

1、在過去的數(shù)十年里，學術(shù)界廣泛開展了關(guān)于確定影響上市公司股利分配行為的重要因素的研究。在自由競爭的市場中，如何在不影響股票市場價值的情況下把公司凈收益以股息形式分配給股東一直困擾著研究者?？v觀世界，我們可以看到這樣一個現(xiàn)實，許多國家的股息征稅遠遠超過其留存收益，可是公司仍然決定派發(fā)紅利，采取寬松的股利分配行為，在現(xiàn)今這個股票市場低利潤的時代，究竟是何原因在筆者看來似乎是一個―謎‖。
　　本文研究的上市公司股利分配政策的行為，是以我國

2、現(xiàn)有上市公司的股利分配行為的現(xiàn)狀作為出發(fā)點，指出我國股利分配的一些特點及不足，并用相關(guān)數(shù)據(jù)證明，剖析產(chǎn)生這些不同分配行為的原因，同時，以上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)為切入點，詳細剖析股權(quán)結(jié)構(gòu)中某些指標，比如流通股比例、股權(quán)集中度、大股東的控股情況對上市公司股利分配行為的影響，進而對完善我國上市公司股利分配行為得出一定的啟示，同時，借鑒西方已有的經(jīng)驗不斷提升我國上市公司股利分配水平。本研究分為以下五個章節(jié)：
　　第一章是理論基礎(chǔ)與文獻綜述。首先

3、，對西方經(jīng)典的股利分配理論的發(fā)展進程進行梳理，并進一步分析西方經(jīng)典股利分配理論在我國上市公司中的應(yīng)用情況，得出我國實踐西方成熟的股利分配理論存在諸多問題，需要吸取經(jīng)典有利部分加以創(chuàng)新。然后，分別從股權(quán)結(jié)構(gòu)和股利分配政策兩大方面總結(jié)出國內(nèi)外研究現(xiàn)狀的綜述。
　　第二章具體分析我國上市公司股利分配的特點與不足。首先，羅列出現(xiàn)行股利分配的幾種形式，具體解釋每一種分配形式的意義，并且總結(jié)我國現(xiàn)行的常見的股利分配模式。然后，用數(shù)據(jù)說明我國上

4、市公司進行股利分配的特點和不足。
　　第三章是所有權(quán)構(gòu)成對上市公司股利分配的動機的影響分析。其中，詳細指出我國進行股權(quán)分置改革的深層原因，以及股改前后哪些指標發(fā)生了變化，然后從這些指標入手，提出假設(shè)，建立模型，研究這些指標是如何影響我國上市公司的股利分配行為的。
　　第四章得出實證研究結(jié)果。分別進行各項指標的描述性統(tǒng)計分析與回歸分析，驗證假設(shè)，得出結(jié)論。
　　第五章提出合理建議以促進我國證券業(yè)的發(fā)展。分別從市場、政府監(jiān)