我國家電上市公司股權結構對股利政策影響的實證研究.pdf

1、股利政策是公司利潤分配的核心,也是公司融資、投資決策的邏輯延續(xù),不僅關系著股東、債權人的利益,同時也關系著公司的長期發(fā)展,合理的股利分配政策對上市公司的發(fā)展具有非常重要的意義。股利分配本質上是公司不同利益相關者彼此博弈的結果,而股權結構決定著公司控制權的分布,其在公司治理過程中處于基礎性地位,對公司內部的利益分配產生直接的影響,因而有必要將股權結構與股利政策結合起來進行研究。
　　在我國這樣一個行業(yè)之間差異性非常明顯的市場中,對股

2、利分配政策的研究不僅要注重研究整體,還應該注重行業(yè)性研究,否則會屏蔽行業(yè)股利政策的特殊性。之前研究發(fā)現,股利分配政策具有行業(yè)特征,不同行業(yè)之間股利政策的影響因素是不同的。本論文利用家電行業(yè)的數據,分析了我國家電上市公司股權結構對股利政策的影響,選擇該行業(yè)的原因是目前我國家電行業(yè)發(fā)展迅速,在國民經濟中的作用越來越大。
　　因而,本文在對股利分配政策的相關內容及理論介紹基礎上,對我國家電行業(yè)上市公司的股權結構及股利分配現狀進行分析,指

3、出該行業(yè)存在的一些問題,同時對影響家電行業(yè)上市公司現金股利政策的內外部因素及股權結構因素進行分析,進而通過構建Logit二元回歸和Tobit回歸模型來實證分析反映股權結構的股東性質、股權集中度、股權制衡度對現金股利分配意愿和分配力度的影響程度,最后提出提高中小股東素質、加強對大股東行為的監(jiān)督和約束、大力發(fā)展機構投資者、保持持續(xù)穩(wěn)定的股利政策等對策建議。本文研究的目的是一方面希望可以為家電行業(yè)上市公司制定合理的股利分配政策提供一定的參考,