國內(nèi)基金持有人結(jié)構(gòu)與申贖行為關(guān)系實證分析.pdf

1、國內(nèi)基金持有人結(jié)構(gòu)與申贖行為關(guān)系實證分析國內(nèi)基金持有人結(jié)構(gòu)與申贖行為關(guān)系實證分析目錄摘要IABSTRAcTII第一章問題提出與文獻研究111分析背景112國內(nèi)文獻綜述213國外文獻綜述414研究思路615主要創(chuàng)新點8第二章基金行業(yè)的發(fā)展階段，現(xiàn)狀和持有人結(jié)構(gòu)921基金行業(yè)發(fā)展綜述922目前基金持有人結(jié)構(gòu)和偏好11221綜合情況1l222開放式基金持有人結(jié)構(gòu)特點13223封閉式基金持有人結(jié)構(gòu)特點1323不同持有人結(jié)構(gòu)對基金業(yè)績的影響172

2、31對封閉式基金研究17232對開放式基金分析1824在相同持有人結(jié)構(gòu)下基金業(yè)績的分化19241對股票型基金的研究19242對平衡型偏股基金研究20、243對平衡型混合基金研究20第三章國內(nèi)持有人行為的影響因素分析2231基金業(yè)績影響下的持有人行為2232基金風險影響下的持有人行為2433基金成立時間影響下的持有人行為2634基金規(guī)模影響下的持有人行為2635基金費率影響下的持有人行為2736基金公司品牌影響下的持有人行為2937小結(jié)3

3、1第四章實證分析案例3341數(shù)據(jù)選擇以及來源3342申贖行為與交易量價關(guān)系：偏好多次申購便宜基金一次性贖回3443申贖行為與業(yè)績關(guān)系：同時偏好申購和贖回業(yè)績好的基金34j：毫；。o謄丐il。爭●國內(nèi)基金持有人結(jié)構(gòu)與申贖行為關(guān)系實證分析摘要本人在基金行業(yè)從業(yè)近八年，證券投資基金的持有人結(jié)構(gòu)和申贖行為規(guī)律一直是基金公司乃至金融界關(guān)注的焦點。本文通過對基金目前的持有人結(jié)構(gòu)分類分產(chǎn)品分析可以辨識個人持有人和機構(gòu)持有人行為的差異并得出均衡穩(wěn)定的持

4、有人結(jié)構(gòu)有利于基金業(yè)績的提高；通過多因素情況下對持有人的申贖行為的實證分析尤其可以看到我國作為初級的基金市場持有人行為的非理性，得出成熟的持有人行為有益于基金市場的健康發(fā)展進而提出在市場體制建設，持有人投資教育，基金公司品牌塑造等對策建議。本文主要分三個步驟來論述分析。第一步簡要介紹了國外和國內(nèi)基金行業(yè)發(fā)展背景，以及對基金行業(yè)的發(fā)展階段，現(xiàn)狀以及持有人的現(xiàn)狀進行介紹分析，回顧了基金行業(yè)十年發(fā)展歷程所經(jīng)歷的四個階段，以及在不同的歷史階段基

5、金持有人的一些行為變化，通過今年以來基金行業(yè)持有人的行為和結(jié)構(gòu)變化分析了最新的開放式基金和封閉式基金持有人(包括個人和機構(gòu))的一些特點。在這個基礎上，本文開始分析不同的持有人結(jié)構(gòu)對基金的影響，得出均衡穩(wěn)定的持有人結(jié)構(gòu)有益于基金業(yè)績的持續(xù)改善。接下來對于不同類型的基金業(yè)績進行一個分化研究，得出對不同偏好的基金持有人應該采取的策略。第二步對目前國內(nèi)持有人行為的影響因素進行理論和實踐分析，通過在最近的市場變化中基金持有人的表現(xiàn)出來的特點，本文

6、特別篩選了基金的業(yè)績，基金的風險波動，基金的成立時間，基金的規(guī)模大小，基金的交易費率，基金的品牌等因素去分別考量持有人對這些因素的反應程度和影響。從這六個方面的研究基本刻畫出了國內(nèi)基金持有人的看法和行為傾向。在前述研究的基礎上進行更具體的實證研究，以國內(nèi)某基金銷售渠道的銷售和交易數(shù)據(jù)為基礎，對交易量價，業(yè)績分析，投資收益，持有時間等方面對基金持有人的申贖行為進行關(guān)聯(lián)度分析，并搭建多因素回歸模型，分析了在各種市場環(huán)境下個人持有者和機構(gòu)持有