農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)及其市場風(fēng)險防范作用研究.pdf

1、我國是農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和消費大國，年均生產(chǎn)近20億噸的農(nóng)產(chǎn)品。由于受生產(chǎn)的季節(jié)性及鮮活易腐性等方面的影響，農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營者在生產(chǎn)銷售上面臨著多重風(fēng)險，不僅有自然風(fēng)險、政策風(fēng)險，還面臨著巨大的市場風(fēng)險。由期貨市場衍生的農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)，不僅能夠為期貨交易者提供避險工具，而且能穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格、降低農(nóng)業(yè)經(jīng)營者的風(fēng)險，因此，如何運用農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)規(guī)避市場風(fēng)險已引起國內(nèi)外眾多學(xué)者的關(guān)注。本文將對我國農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)合約設(shè)計、農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)在農(nóng)產(chǎn)品市場風(fēng)險防范中的作用分析以及我

2、國開展農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)的條件、問題及對策建議三個方面進行深入研究，主要研究內(nèi)容如下：
　?。?）我國農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)合約的設(shè)計。通過比較研究國外主要交易所成熟農(nóng)產(chǎn)品的期權(quán)合約，結(jié)合我國當(dāng)前經(jīng)濟運行狀況和農(nóng)產(chǎn)品自身特點對農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)合約中的相關(guān)條款進行研究，旨在借鑒國際成熟經(jīng)驗并結(jié)合我國實際情況的基礎(chǔ)上，科學(xué)設(shè)計農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)合約，為我國未來開展農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)交易提供借鑒。本文在期權(quán)合約的交易單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約月份、執(zhí)行價格間

3、距、執(zhí)行方式上給出相應(yīng)設(shè)計建議。
　　（2）農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)在我國農(nóng)產(chǎn)品市場風(fēng)險防范中的作用分析。這部分主要包括對農(nóng)產(chǎn)品市場風(fēng)險成因、現(xiàn)行農(nóng)產(chǎn)品市場風(fēng)險管理工具及其局限性、農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)在農(nóng)產(chǎn)品市場風(fēng)險防范中的作用機理和優(yōu)勢、農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營者市場風(fēng)險認(rèn)知及影響其期權(quán)參與意愿因素的實證分析四個方面。其中，實證部分基于山東省17個地市的239份調(diào)查問卷，運用描述性統(tǒng)計和Logit計量模型對農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營者的市場風(fēng)險感知、市場風(fēng)險規(guī)避現(xiàn)狀、對期貨期權(quán)認(rèn)知

4、和影響其農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)參與意愿的因素進行深入分析。研究發(fā)現(xiàn)：市場風(fēng)險已替代自然風(fēng)險成為農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營過程中首要風(fēng)險；農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營者缺乏主動規(guī)避市場風(fēng)險的能力且對農(nóng)產(chǎn)品期貨、期權(quán)的認(rèn)知程度不高；影響農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營者期權(quán)參與意愿的主要因素包括受教育水平、經(jīng)營規(guī)模、對市場風(fēng)險感知和農(nóng)產(chǎn)品期貨認(rèn)知等，其中農(nóng)產(chǎn)品期貨認(rèn)知是其首要影響因素。
　?。?）我國開展農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)的條件、問題及對策建議。主要從我國期貨市場基礎(chǔ)、農(nóng)產(chǎn)品期貨交易狀況和國外在農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)交易