人民幣匯率變動(dòng)對(duì)外商直接投資的影響研究.pdf

1、自從2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以后，世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)受到了很大沖擊，發(fā)達(dá)國(guó)家復(fù)蘇動(dòng)力不足，發(fā)展中國(guó)家增速減慢，全球需求低迷。2012年開(kāi)始，中國(guó)GDP年增長(zhǎng)率降到8％以下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)亟待轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)已迫在眉睫。在這種背景下，中國(guó)吸收外商投資水平仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，根據(jù)聯(lián)合國(guó)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2016年世界外資流入量下降13%，外商對(duì)華投資逆勢(shì)增長(zhǎng)，增速為2.3%，因此在目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化迫在眉睫之時(shí)，中國(guó)吸收外商直接投資對(duì)中國(guó)經(jīng)

2、濟(jì)發(fā)展與轉(zhuǎn)型的影響不容忽視。從匯率角度看，1994年中國(guó)第一次匯改以來(lái)，人民幣匯率制度逐漸完善，央行對(duì)人民幣匯率的干預(yù)越來(lái)越小，人民幣匯率彈性日漸增大。匯率的變動(dòng)會(huì)影響跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中的收益和風(fēng)險(xiǎn)，因而探究人民幣匯率水平的變動(dòng)對(duì)中國(guó)吸收外商投資規(guī)模及投資結(jié)構(gòu)的影響，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先對(duì)前人的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行整理和述評(píng)，總結(jié)以往研究中的方法與不足；其次對(duì)匯率影響FDI的機(jī)制進(jìn)行研究，為下文的研究提供理論基礎(chǔ)；接著分析了人民幣匯

3、率制度和外商對(duì)華投資的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀，并直觀地對(duì)比研究了人民幣實(shí)際有效匯率與中國(guó)吸收外商投資的總體規(guī)模、三次產(chǎn)業(yè)吸收外資的規(guī)模的關(guān)系；隨后采用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整分析、誤差修正模型的方法進(jìn)行實(shí)證分析，在建立模型時(shí)還引入了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、中國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度作為解釋變量，全面地研究了人民幣匯率水平變動(dòng)影響外商投資規(guī)模和結(jié)構(gòu)的情況。
　　實(shí)證分析的結(jié)果表明：從整體角度來(lái)看，人民幣實(shí)際有效匯率的升高對(duì)外商直接投資的發(fā)展有促進(jìn)作用

4、；從三次產(chǎn)業(yè)的角度看，人民幣實(shí)際有效匯率與第一產(chǎn)業(yè)吸收外資關(guān)系不明確，但人民幣匯率升值會(huì)激勵(lì)第二、第三產(chǎn)業(yè)吸收外商投資的發(fā)展，且對(duì)第二產(chǎn)業(yè)吸收外資的促進(jìn)作用較大。
　　同時(shí)，當(dāng)人民幣實(shí)際有效匯率升高時(shí)，第二產(chǎn)業(yè)吸收外資所受到的推動(dòng)作用大于第三產(chǎn)業(yè)，而人民幣實(shí)際有效匯率下降又會(huì)同時(shí)抑制第二、第三產(chǎn)業(yè)吸收外資，可知人民幣實(shí)際有效匯率的變動(dòng)對(duì)外商投資結(jié)構(gòu)、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)并沒(méi)有顯著作用。
　　最后，本文基于當(dāng)前國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和匯