我國(guó)電力企業(yè)并購(gòu)比較研究.pdf

1、內(nèi)蒙古科技大學(xué)碩士學(xué)位論文碩士學(xué)位論文碩士學(xué)位論文論文題目論文題目：我國(guó)電力企業(yè)并購(gòu)比較研究英文題目英文題目：ComparativeStudyofM&AonPowerCompanyofourcountry學(xué)位類(lèi)學(xué)位類(lèi)別：管理學(xué)碩士研究生姓研究生姓名：李昊東學(xué)號(hào)學(xué)號(hào)：2015022386學(xué)科學(xué)科(領(lǐng)域領(lǐng)域)名稱(chēng)名稱(chēng)：工程管理指導(dǎo)教指導(dǎo)教師：宋宇辰職稱(chēng)職稱(chēng)：教授協(xié)助指導(dǎo)教協(xié)助指導(dǎo)教師：師：職稱(chēng)：職稱(chēng)：二〇一七年六月六日分類(lèi)號(hào)：分類(lèi)號(hào)：F23

2、密級(jí)：級(jí)：公開(kāi)公開(kāi)UDC：學(xué)校代碼：學(xué)校代碼：1012710127內(nèi)蒙古科技大學(xué)碩士學(xué)位論文I摘要從工業(yè)時(shí)代開(kāi)始，電力企業(yè)逐漸的發(fā)展成為各行各業(yè)不可或缺的支柱性、保障型企業(yè)，支撐著現(xiàn)代文明。電力企業(yè)的發(fā)展程度關(guān)乎國(guó)計(jì)民生，如何讓電力企業(yè)從當(dāng)下的外部環(huán)境、國(guó)家政策、行業(yè)變革等多種機(jī)遇與挑戰(zhàn)中脫穎而出，成為各電力企業(yè)備受關(guān)注的焦點(diǎn)。經(jīng)過(guò)綜合考慮后，眾多電力企業(yè)紛紛將目光投向企業(yè)并購(gòu)。企業(yè)并購(gòu)源于國(guó)外，國(guó)內(nèi)出現(xiàn)并發(fā)展了近30年，評(píng)估國(guó)內(nèi)外并購(gòu)

3、的最終績(jī)效的歷史數(shù)據(jù)顯示，并購(gòu)最終的成功率并非很高。由此可知，我國(guó)電力企業(yè)并購(gòu)既不能照辦國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，也不能沿用其他行業(yè)并購(gòu)策略，我們需要結(jié)合國(guó)情及行業(yè)特點(diǎn)研究出符合我國(guó)電力企業(yè)發(fā)展的并購(gòu)策略。對(duì)我國(guó)電力企業(yè)來(lái)說(shuō)，何時(shí)并購(gòu)、采用哪種方式并購(gòu)、并購(gòu)后績(jī)效如何評(píng)價(jià)、并購(gòu)中如何控制易引起并購(gòu)失敗的各種因素，成為我們亟待解決的關(guān)鍵問(wèn)題，其中并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)是一個(gè)特殊環(huán)節(jié)，合理、準(zhǔn)確、有效的績(jī)效評(píng)估可以較為全面的反映出并購(gòu)事件各階段的執(zhí)行、掌控情況，以及

4、并購(gòu)前后對(duì)企業(yè)所產(chǎn)生的影響。本文主要內(nèi)容為電力上市企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的比較研究，文中首先以分析電力上市企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀為基礎(chǔ)，通過(guò)搜集了國(guó)資委官網(wǎng)所發(fā)布數(shù)據(jù)、《電力年鑒》及各上市電力企業(yè)所公開(kāi)發(fā)布的數(shù)據(jù)，整理出20112015年我國(guó)五家大型電力上市企業(yè)（國(guó)電電力、華電國(guó)際、華能?chē)?guó)際、中國(guó)電力、大唐國(guó)際）與并購(gòu)相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，借鑒國(guó)內(nèi)外學(xué)者及相關(guān)研究的基礎(chǔ)上，選擇運(yùn)用比較分析法分別從資產(chǎn)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量、利潤(rùn)質(zhì)量、現(xiàn)金流量質(zhì)量、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力

5、狀況和資金成本效應(yīng)等8類(lèi)一級(jí)指標(biāo)、23項(xiàng)二級(jí)指標(biāo)所建立的電力上市企業(yè)并購(gòu)績(jī)效分析指標(biāo)體系，來(lái)分別縱向分析五家電力上市企業(yè)20112015年期間并購(gòu)前后企業(yè)相關(guān)經(jīng)營(yíng)績(jī)效變化。文章同時(shí)以2014年為并購(gòu)期，以20132015年為比較期，對(duì)五家電力上市企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等六個(gè)方面從財(cái)務(wù)角度橫向?qū)Ρ?，從而分析各企業(yè)并購(gòu)前后所發(fā)生的變化。通過(guò)上述比較分析，得到五家電力上市企業(yè)