互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)資產(chǎn)證券化融資應(yīng)用研究——以“京東白條應(yīng)收賬款債權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”為例.pdf

1、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融行業(yè)資產(chǎn)證券化融資應(yīng)用研究一以“京東白條應(yīng)收賬款債權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃“為例InternetbasedConsumerFinanceIndustry’SAssetBackedSecurityApplication—ACaseof“JD’SreceivablesbasedsecuritiesinSSE’’學(xué)位申請(qǐng)人：張加梁2140251OO138金融專碩資產(chǎn)證券化張健2016年3月號(hào)業(yè)向師問專方教時(shí)科究導(dǎo)稿學(xué)學(xué)研指定摘要摘要隨

2、著我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)刺激消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需的迫切需求，加上互聯(lián)網(wǎng)在中國的快速普及，消費(fèi)活動(dòng)日益互聯(lián)網(wǎng)化以及居民消費(fèi)理念的升級(jí)，我國的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生并取得了較快的發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)特別是電商平臺(tái)以其先天優(yōu)勢(shì)匯集了大量個(gè)人客戶在消費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)能力等方面的信息，從而打破了傳統(tǒng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)的信息壟斷，取得了對(duì)于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信息優(yōu)勢(shì)。但是，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)在憑借自身信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的同時(shí)也存在著極大的缺陷，那就是缺乏低成本的資金來源

3、。互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)通常只能憑借自有資金進(jìn)行信貸業(yè)務(wù)，因而想要在消費(fèi)金融行業(yè)做大做強(qiáng)難度較大。在這樣一個(gè)背景之下，使用資產(chǎn)證券化(ABS)的方式擴(kuò)寬資金來源為解決互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)融資難的問題帶來了全新的思路。資產(chǎn)證券化是對(duì)某一特定的基礎(chǔ)資產(chǎn)或基礎(chǔ)資產(chǎn)池將來的回款現(xiàn)金流進(jìn)行重新分配，并在此基礎(chǔ)上發(fā)行債券類金融工具并據(jù)以融通資金的過程。它能夠很好的改善基礎(chǔ)資產(chǎn)的流動(dòng)性，從而提高基礎(chǔ)資產(chǎn)原始權(quán)益人的籌資能力，降低其融資成本。本文研究的案例是

4、目前為止國內(nèi)首例互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融領(lǐng)域的資產(chǎn)證券化案例，即于2015年9月設(shè)立的京東白條應(yīng)收賬款債券資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃。同時(shí)本文結(jié)合資產(chǎn)證券化的相關(guān)理論，從京東集團(tuán)的融資動(dòng)因，專項(xiàng)計(jì)劃的核心環(huán)節(jié)以及該專項(xiàng)計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)揭示和防范措施等方面對(duì)該案例進(jìn)行分析，剖析案例的優(yōu)勢(shì)與不足，以期為后續(xù)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。本文包括以下三個(gè)部分：第一部分為緒論部分；開篇介紹了國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展歷程及現(xiàn)狀，指出互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融企業(yè)發(fā)展過程中