小貸公司資產(chǎn)證券化融資應(yīng)用研究——以金通小貸資產(chǎn)支持專項計劃為例.pdf

1、我國從2008年正式開展小額貸款公司試點，試點期間小貸公司發(fā)展迅速，但受資金短缺和融資渠道偏少困擾，可貸資金不足現(xiàn)象普遍，長期來看無法可持續(xù)發(fā)展，小貸公司的融資工具亟需創(chuàng)新。
　　本文以金通小貸資產(chǎn)證券化融資為例，結(jié)合資產(chǎn)證券化和公司融資的相關(guān)理論對案例進行分析，嘗試提煉亮點和不足，為后續(xù)小貸公司進行資產(chǎn)證券化融資提供借鑒意義。在介紹了我國資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀和金通小貸資產(chǎn)證券化的設(shè)計模式后，重點分析了金通小貸公司資產(chǎn)證券化融資的

2、動因、特征和效益，并與其他同類項目進行橫向?qū)Ρ葰w納總結(jié)案例特點。分析發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營擴張和融資渠道少迫使金通小貸公司開展資產(chǎn)證券化融資。優(yōu)良的貸款資產(chǎn)是金通小貸能進行資產(chǎn)證券化融資的核心條件，循環(huán)購買交易結(jié)構(gòu)的引入是項目成功的關(guān)鍵，適當(dāng)?shù)脑鲂糯胧┍Ｕ献C券的順利發(fā)行。金通小貸通過資產(chǎn)證券化融資成功地降低融資成本，盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，有效緩解了金通小貸的資金壓力。
　　但是，目前仍然存在基礎(chǔ)資產(chǎn)過度集中、循環(huán)交易風(fēng)險、風(fēng)險隔離和