會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、管理者過(guò)度自信與并購(gòu)績(jī)效.pdf

1、分類(lèi)號(hào)：學(xué)校代碼：10069密級(jí)：研究生學(xué)號(hào)：201310217會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、管理者過(guò)度自信與并購(gòu)績(jī)效會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、管理者過(guò)度自信與并購(gòu)績(jī)效ConservatismManagerialOverconfidenceM&APerfmance研究生姓名：張艷文專(zhuān)業(yè)名稱(chēng)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師姓名：薛洪巖副教授論文提交日期：2016年5月學(xué)位授予單位：天津商業(yè)大學(xué)I摘要在全球范圍內(nèi)，企業(yè)并購(gòu)已然成為企業(yè)快速擴(kuò)展自己的規(guī)模、不斷加強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力以及提升企業(yè)績(jī)

2、效的重大戰(zhàn)略方式。西方的工業(yè)發(fā)展起步早于我國(guó)，由此在西方國(guó)家經(jīng)歷了五次巨大的并購(gòu)浪潮之后，我國(guó)才開(kāi)始迎來(lái)并購(gòu)的高峰期。并購(gòu)活動(dòng)每年都在不斷發(fā)生，然而并沒(méi)有獲得預(yù)期的協(xié)同效應(yīng)，遂國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)并購(gòu)活動(dòng)的研究越來(lái)越多。對(duì)并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)行研究的傳統(tǒng)理論都是基于理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)分析的，然而隨著時(shí)間的推進(jìn)，理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)越來(lái)越不能夠解釋一些金融異象，實(shí)際的金融市場(chǎng)并不像理性經(jīng)濟(jì)人假設(shè)所說(shuō)，有很多并購(gòu)事實(shí)是偏離理性的價(jià)值軌道的，并不能夠給企業(yè)帶來(lái)收益。大量

3、的實(shí)驗(yàn)心理學(xué)研究也表明人并不總是理性的，人存在過(guò)度自信，而管理者相對(duì)普通人來(lái)說(shuō)過(guò)度自信的程度更高。由此，國(guó)內(nèi)外學(xué)者開(kāi)始從新的角度出發(fā)進(jìn)行研究，開(kāi)始將管理者過(guò)度自信與企業(yè)的并購(gòu)績(jī)效聯(lián)系起來(lái)。在國(guó)外對(duì)此已有大量研究，然而在國(guó)內(nèi)其研究還較少，所以本文將通過(guò)理論分析和實(shí)證分析相結(jié)合的方法，研究管理者過(guò)度自信對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的影響在中國(guó)是否成立。在此研究基礎(chǔ)之上，本文進(jìn)一步引入會(huì)計(jì)穩(wěn)健性這一會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征，研究了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性、管理者過(guò)度自信和并購(gòu)績(jī)

4、效的關(guān)系。本文在闡述了傳統(tǒng)的并購(gòu)動(dòng)因論、過(guò)度自信理論、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與并購(gòu)績(jī)效等基本理論的基礎(chǔ)上分析了管理者過(guò)度自信對(duì)并購(gòu)績(jī)效的影響以及會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)管理者過(guò)度自信引發(fā)的企業(yè)并購(gòu)低績(jī)效的治理作用。本文采用20092013年滬深A(yù)股上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，研究表明管理者過(guò)度自信與并購(gòu)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明管理者過(guò)度自信是造成并購(gòu)低績(jī)效的原因之一；會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與管理者過(guò)度自信的交互項(xiàng)與并購(gòu)績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明會(huì)計(jì)穩(wěn)健性可以降低董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)與

5、管理者之間的信息不對(duì)稱(chēng)，即會(huì)計(jì)穩(wěn)健性可以通過(guò)董事會(huì)發(fā)揮治理作用，降低管理者決策的自由程度，最終減少公司的低效率投資，提升并購(gòu)績(jī)效。通過(guò)理論分析與實(shí)證研究，提出降低管理者過(guò)度自信和提高會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的政策性建議。通過(guò)管理者的自我反省、董事會(huì)與外部利益相關(guān)者等對(duì)其的監(jiān)督以及一些激勵(lì)政策等措施來(lái)降低管理者過(guò)度自信；通過(guò)強(qiáng)化會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)穩(wěn)健性的要求，提高會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平，將會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的治理作用充分發(fā)揮出來(lái)，提高并購(gòu)績(jī)效。關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞：管理者過(guò)度自信；