隨機(jī)利率模型下觸發(fā)式結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展,商業(yè)銀行為了能在強(qiáng)烈的競爭壓力下生存,不得不創(chuàng)造一些具有較高收益的產(chǎn)品來吸引投資的眼球,像結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品這種靈活多變的產(chǎn)品備受青睞.受2008年金融危機(jī)的影響,利率下降,許多產(chǎn)品曝出了零收益等負(fù)面消息,而渣打銀行和匯豐銀行中卻有幾款產(chǎn)品不但沒有受到影響,甚至還獲得較高的收益,這些產(chǎn)品就是本文研究的觸發(fā)式結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品中的一類.以往的學(xué)者對(duì)這類產(chǎn)品的定價(jià)已經(jīng)有了很多的研究,但由于利率自身的期限結(jié)構(gòu)決定其并非常數(shù),所以本文

2、研究的是隨機(jī)利率模型下觸發(fā)式結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià).
　　本文采用Δ-對(duì)沖技術(shù),根據(jù)無套利原理,建立適當(dāng)?shù)钠⒎址匠?給出了單點(diǎn)觸發(fā)式和區(qū)間觸發(fā)式利率掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)公式.定價(jià)過程中采取的方法是找到隨機(jī)利率模型下該理財(cái)產(chǎn)品適合的偏微分方程,但由于建立的偏微分方程是二維定解問題,本文通過計(jì)價(jià)單位的轉(zhuǎn)換將二維問題降到一維,再通過合理的變量替換,將復(fù)雜的偏微分方程轉(zhuǎn)化為簡單的熱傳導(dǎo)方程Cauchy問題及熱傳導(dǎo)方程混合初邊值問題,進(jìn)而得