股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)研究.pdf

1、本文試圖通過(guò)對(duì)股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)的法律性質(zhì)和歷史發(fā)展的考察，分析和求證股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)存在的實(shí)證依據(jù)和法理依據(jù)，并運(yùn)用上述依據(jù)提出新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)的制度構(gòu)架，希望能夠給我國(guó)理論和實(shí)踐提供一些有益的參考。 文章除引言和結(jié)論外，共分為四部分。 第一部分主要是對(duì)股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)的含義進(jìn)行界定。首先通過(guò)對(duì)股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)有著相似文義的概念的比較，從權(quán)利效力的角度對(duì)股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)進(jìn)行了考察，并得出結(jié)論，即股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)

2、是一種優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。其次，通過(guò)對(duì)不同股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)定義的分析和總結(jié)，筆者將其定義歸納為：在公司發(fā)行新股時(shí)，持有同種或類似股份的公司既有股東所享有的，按照各自所持股份比例優(yōu)先認(rèn)購(gòu)新股的權(quán)利。然后，從對(duì)優(yōu)先購(gòu)買權(quán)法律性質(zhì)的探討出發(fā)，進(jìn)一步明確了股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)具備的基本法律性質(zhì)和特征。最后，通過(guò)與典型優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的比較，考察了股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)不同于一般優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的獨(dú)特性質(zhì)：可轉(zhuǎn)讓性。 第二部分是對(duì)股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)的歷史考察。通

3、過(guò)對(duì)兩個(gè)具有廣泛影響力的美國(guó)案例的考察和評(píng)析，筆者力圖在股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)產(chǎn)生發(fā)展的歷史進(jìn)程中尋找股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)確立的根本依據(jù),并且揭示出法定主義和任意主義兩種立法模式的政策背景，為下一部分對(duì)于股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)實(shí)證和理論依據(jù)的探討做出鋪墊。 第三部分主要探討股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)的實(shí)證依據(jù)和法理依據(jù)，這是文章討論的重點(diǎn)。首先，筆者運(yùn)用利益分析方法，通過(guò)建立一系列簡(jiǎn)單的模型，分析了新股發(fā)行時(shí)，公司原有股東利益受損的過(guò)程和情況，從

4、反面揭示出股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)的基本功能，也即其實(shí)證依據(jù)，并將其歸納為對(duì)股東比例地位的維護(hù)。然后，運(yùn)用價(jià)值分析方法，求證維護(hù)股東比例地位的緣由，也即其法理依據(jù)。最終得出結(jié)論，股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)確立的法理依據(jù)在于維護(hù)公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定和保護(hù)中小股東利益。 第四部分主要討論股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)的制度設(shè)計(jì)和救濟(jì)。筆者首先總結(jié)了我國(guó)公司立法對(duì)于股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)的成果和不足，并為下文的討論奠定了基調(diào)。然后，分別對(duì)股東新股認(rèn)購(gòu)優(yōu)先權(quán)的主體