高管薪酬激勵(lì)對(duì)盈余管理的影響研究——基于企業(yè)社會(huì)責(zé)任的中介作用.pdf

1、委托人與代理人間因信息不對(duì)稱性而存在的代理沖突在我國(guó)上市企業(yè)中是十分常見(jiàn)的。為解決該代理問(wèn)題，上市公司建立了以盈余指標(biāo)為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)的薪酬激勵(lì)契約。激勵(lì)契約使得高管的個(gè)人利益與公司利益方向一致，以此來(lái)激勵(lì)高管在獲得個(gè)人利益的同時(shí)增加企業(yè)價(jià)值。但是由于高管是有限理性的經(jīng)濟(jì)人，同時(shí)我國(guó)的激勵(lì)契約還不完善，高管存在忽視企業(yè)利益，為追求個(gè)人利益而進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。過(guò)多的盈余管理會(huì)導(dǎo)致信息真實(shí)性的降低，同時(shí)會(huì)使信息使用者產(chǎn)生誤判。這不僅會(huì)擾亂市場(chǎng)秩

2、序、阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更甚至?xí)绊懙浇?jīng)濟(jì)領(lǐng)域以外的其他領(lǐng)域，最終會(huì)導(dǎo)致整個(gè)資本市場(chǎng)的失序混亂。
　　在追求社會(huì)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的當(dāng)下，企業(yè)社會(huì)責(zé)任己然成為熱點(diǎn)問(wèn)題。作為企業(yè)社會(huì)責(zé)任立足點(diǎn)的利益相關(guān)者，管理層在做決策時(shí)需要更多對(duì)此進(jìn)行考量確保其利益不受損害。然而我國(guó)上市公司普遍存在盈余管理，這與企業(yè)社會(huì)責(zé)任所強(qiáng)調(diào)的基本點(diǎn)相悖。那么，在企業(yè)被要求提高對(duì)社會(huì)責(zé)任重視度的大環(huán)境下，企業(yè)是否會(huì)為利益相關(guān)者的利益而調(diào)整管理結(jié)構(gòu)？進(jìn)而是否會(huì)影響到盈余

3、管理的水平？
　　本文選取2013年——2016年全部A股上市公司作為研究對(duì)象，篩選后共得到4397個(gè)樣本。使用實(shí)證研究法來(lái)探究高管薪酬激勵(lì)、企業(yè)社會(huì)責(zé)任與盈余管理三者間的關(guān)系。并建立以企業(yè)社會(huì)責(zé)任為中介變量的研究模型，并分析作用路徑。研究表明，貨幣薪酬激勵(lì)與應(yīng)計(jì)盈余管理正相關(guān)，與真實(shí)盈余管理負(fù)相關(guān);股權(quán)激勵(lì)與應(yīng)計(jì)盈余管理以及真實(shí)盈余管理間均呈倒U型關(guān)系。貨幣薪酬激勵(lì)正向影響企業(yè)社會(huì)責(zé)任，股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任間為U型關(guān)系;企業(yè)社