非國有控股上市公司負(fù)債融資與績效關(guān)系研究.pdf

1、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不僅影響企業(yè)的資本成本和企業(yè)價值，也會影響企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和激勵機(jī)制，進(jìn)而影響公司績效。在我國，上市公司的融資和再融資行為一直有明顯的股權(quán)融資偏好。不過，近年來從樣本數(shù)據(jù)資料來看我國上市公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到50％左右，說明負(fù)債融資已經(jīng)成為上市公司重要的資金來源。然而我國學(xué)者的研究重點偏向于股權(quán)融資與公司績效的關(guān)系，對負(fù)債融資的研究頗少。關(guān)于非國有控股上市公司的負(fù)債融資與績效關(guān)系的研究更少。
　　本文以非國有控股上市公司負(fù)債

2、融資與績效的關(guān)系分析為著眼點，運用理論分析和實證分析相結(jié)合的研究方法，對此進(jìn)行了詳細(xì)、深入的探討。本文前兩章為理論分析，主要介紹了研究背景及意義，對國內(nèi)外文獻(xiàn)進(jìn)行梳理并總結(jié)，運用相關(guān)理論進(jìn)行推導(dǎo)分析負(fù)債融資對公司績效的積極效應(yīng)和消極效應(yīng)。第三章為現(xiàn)狀分析，對我國非國有控股上市公司目前的負(fù)債融資、績效現(xiàn)狀以及二者關(guān)系進(jìn)行了描述性分析。第四章為實證分析，在前面理論分析和現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，提出假設(shè)，通過建立多元回歸模型實證檢驗非國有控股上市公

3、司負(fù)債融資與績效的關(guān)系。實證分析過程中，首先對非國有控股上市公司按照負(fù)債利用合理性進(jìn)行分類，然后從負(fù)債整體水平、負(fù)債來源結(jié)構(gòu)兩個角度，分別對三個分類樣本中負(fù)債融資與績效的關(guān)系進(jìn)行檢驗，研究結(jié)果表明：分類樣本中，不同來源的負(fù)債對公司績效發(fā)揮效應(yīng)的方向和程度均具有差異性。第五章為相關(guān)建議，根據(jù)我國非國有控股上市公司的現(xiàn)狀和實證分析的結(jié)果提出相關(guān)政策建議，探尋通過改善負(fù)債融資的現(xiàn)狀，進(jìn)一步提升公司績效的路徑。第六章為結(jié)論，總結(jié)全文并指出寫作過